IMF, Stablecoin Düzenlemesinde İki Önemli Konuya Dikkat Çekti

Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkan Yardımcısı Bo Li, Dünya Ekonomik Forumu'nun Yaz Davos toplantısında yaptığı konuşmada, stablecoin'lerin küresel düzenlemesiyle ilgili iki önemli konuya dikkat çekti. Li, stablecoin'lerin sınıflandırılması konusundaki belirsizliğin devam ettiğini ve bu durumun düzenleyici yaklaşımları etkilediğini belirtti.

Li'ye göre, birçok ülke stablecoin'leri düzenlemek için çalışmalar yürütüyor. Ancak temel sorun, stablecoin'lerin para birimi mi yoksa finansal bir varlık mı olarak kabul edileceği konusundaki belirsizlik. Bu sınıflandırma, stablecoin'ler için uygulanacak düzenlemelerin kapsamını ve türünü doğrudan etkileyecek. Eğer stablecoin'ler para birimi olarak kabul edilirse, M0 veya M2 kategorisinde değerlendirilmesi gerekecek. M0, nakit para ve banka rezervlerini kapsarken, M2, M0'a ek olarak mevduat hesapları ve diğer likit varlıkları içerir. Bu sınıflandırma, kara para aklama karşıtı önlemler ve likidite gereksinimleri gibi mekanizmaların belirlenmesinde kritik bir rol oynayacak.

Li, stablecoin'lerin M0 olarak kabul edilmesi durumunda, dijital nakit eşdeğeri olarak görülüp, ihraç, itfa, likidite ve rezervler konusunda daha katı düzenlemelere tabi tutulacağını ifade etti. Bu durum, merkez bankalarının kendi dijital para birimleri (CBDC) ile rekabet edip etmeyecekleri konusunu gündeme getirebilir. Öte yandan, stablecoin'lerin M2 olarak kabul edilmesi, banka mevduatları veya para piyasası fonları gibi finansal aracı kuruluşlar için geçerli olan düzenlemelere tabi tutulmasını gerektirecektir.

Son olarak, ABD'nin USD destekli stablecoin'ler için düzenleyici netlik sağlayan Genius Yasası'nı geçirmesi ve Hong Kong'un 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek olan Stablecoin Yönetmeliği gibi gelişmeler, küresel ekonomik manzaranın değiştiğini gösteriyor. Rusya, Güney Kore ve Çin gibi diğer ülkeler de Amerika ve diğer bölgelerin gerisinde kalmamak için stablecoin düzenlemelerini hızlandırma baskısı altında.

Sonuç olarak, IMF'nin bu açıklamaları, stablecoin'lerin geleceği ve küresel finansal sistem içindeki rolü hakkında önemli ipuçları veriyor. Düzenleyici kurumların, stablecoin'lerin sınıflandırılması konusunda net bir pozisyon alması ve bu doğrultuda uygun düzenlemeler yapması, piyasanın istikrarı ve güvenliği açısından büyük önem taşıyor.