Hyperliquid, USDH Stablecoin'i İçin Yarış Başlattı: Kim Kazanacak?

Hyperliquid, kendi stablecoin'i olan USDH'yi piyasaya sürmek için hızla ilerliyor. Bu hamle, kurumsal ve DeFi odaklı ekipler arasında rekabeti tetikledi. Değişim, USDH etiketi için bir teklif talebi yayınladı ve kazanan firmanın potansiyel olarak milyarlarca dolarlık işlem hacmi ve önemli bir rezerv geliri payını yönetmesi bekleniyor.

USDH'nin oluşturulması, büyük ölçüde Hyperliquid'in yaklaşık 5,5 milyar dolarlık rezervlerinin çoğunu oluşturan ve Circle'a yılda yaklaşık 200 milyon dolar kazandıran Circle'ın USDC stablecoin'ine olan bağımlılığını azaltmayı amaçlıyor. USDH oluşturmak, Hyperliquid'in bu gelirin daha fazlasını şirket içinde tutmasını ve likidite ile rezerv yönetimini daha fazla kontrol etmesini sağlayarak kullanıcılara platformda daha doğrudan bir rol vermesini sağlayabilir.

Teklif talebi (RFP), her biri biraz farklı bir yaklaşım benimseyen çok çeşitli rakipleri çekti:

• Ethena Labs, BlackRock'ın BUIDL fonuna bağlı ve yakında Anchorage Digital Bank aracılığıyla yayınlanacak bir stablecoin olan USDtb tarafından tamamen desteklenen bir USDH öneriyor. USDH rezervlerinden elde edilen net gelirin %95'ini Hyperliquid ekosistemine iade etmeyi ve mevcut USDC işlem çiftlerinin geçiş maliyetlerini karşılamayı taahhüt ettiler.
• Paxos, Binance'in BUSD ve PayPal'ın PYUSD'sindeki rolüyle daha iyi tanınan bir stablecoin ihraççısı, PayPal ve Venmo raylarını USDH ekosistemine entegre etmeyi amaçlayan USDH'yi piyasaya sürmek için bir teklif sundu. Paxos, NYDFS ve AB MiCA kurallarına uygunluğu vurguluyor ve rezerv gelirinin %95'ini HYPE geri alımlarına yönlendirmeyi planlıyor.
• Frax Finance, frxUSD ve Hazine bonoları ile paritede USDH basmayı planlıyor, tüm Hazine getirisini Hyperliquid kullanıcılarına yönlendiriyor ve USDH sahipleri için getiri dağıtımını geliştirmek için merkezi olmayan finans mekanizmalarından yararlanmaya odaklanıyor.
• Eskiden MakerDAO olarak bilinen Sky Ecosystem, 4,85% getiri sunan ve 8 milyar dolarlık bir bilanço ile desteklenen merkezi olmayan bir ihraç modeli öneriyor. Ayrıca geri alım sistemlerini Hyperliquid'e entegre etmeyi ve platform büyümesini desteklemek için bir Hyperliquid Star girişimi finanse etmeyi planlıyorlar.
• Gizlilik odaklı bir DeFi protokolü olan Agora, USDH'den elde edilen net gelirin %100'ünü platform destek fonlarına veya HYPE token geri alımlarına ayırmayı taahhüt etti. Önerileri, Hyperliquid ekosistemi içinde topluluk odaklı büyümeyi ve sürdürülebilirliği vurguluyor.
• Native Markets, kendisini Hyperliquid ile tamamen uyumlu olarak konumlandırıyor ve platform büyümesi ile Yardım Fonu arasında gelirin 50/50 paylaşımını önererek, ekosistem gelişimi ile kullanıcı destek girişimlerini dengelemeye çalışıyor.

Messari'de araştırma analisti olan Sam, X'te yaptığı bir paylaşımda, “USDH için bir numaralı öncelik uzun vadeli, sinerjik bir ortak” olduğunu açıklayarak, uyumun nihayetinde gelir potansiyeline ve Hyperliquid'in HYPE token'ının değerine bağlı olduğunu öne sürdü. Analiste göre, genel beklentiler arasında üstün uyumluluk, yüksek HYPE geri alımları, çeşitli teminatlar ve derin likidite bulunuyor. Ve şu an itibarıyla, Ethena'nın teklifi öne çıkıyor. Sam ayrıca, şirketin stablecoin'inin standart bir hazine bonosu destekli modelin ötesine geçtiğini ekliyor.

Sonuç olarak, 14 Eylül'deki nihai oylama, Hyperliquid'in düzenleyici uyumluluğu DeFi hedefleriyle nasıl dengelemeyi planladığını gösterecek. Birçok ekip rekabetçi teklifler sunmak için acele ederken, bazı tekliflerin ne kadar ciddiye alındığı konusunda endişeler devam ediyor.