Fidelity: Bitcoin Değerinin Altında ve Fed'in Faiz İndirimi Umutları Arasında Yükselişte

Fidelity Digital Assets'e göre, Bitcoin'in (BTC) orta vadeli görünümü "iyimserlik" bölgesine yükseldi. Yatırım firması, BTC'nin "değerinin altında" olma eğiliminde olduğunu belirtti. Kanıt olarak, firmanın Bitcoin'in piyasa değerini hash oranına bölen 'Bitcoin Yardstick' metriğini gösterdi. Düşük bir oran, Bitcoin'in ağının enerji güvenliğine göre daha "ucuz" olduğunu gösterir. 2025'in ilk çeyreğinde, metrik -1 ile 3 standart sapma arasında kaldı ve 2024'ün son çeyreğindeki aşırı ısınmış seviyelerden soğudu. 2 standart sapmanın üzerindeki gün sayısı 22'den 15'e düştü ve 3'ün üzerinde hiç gün olmadı, bu da Bitcoin'in ağ gücüne kıyasla daha ucuz olduğunu gösteriyor.

Yatırım firması, Bitcoin'in yeni zirvelere yükselişlerin alışılmadık olmadığı bir "ivmelenme evresinde" olduğunu belirtmekle birlikte, bir "uçuş tepesi"nin gerçekleşebileceği konusunda uyarıda bulundu. Likit olmayan arz %61,50'den %63,49'a yükselirken, likit arz %4 düştü, bu da yatırımcıların uzun vadeli pozisyonlara giderek daha fazla bağlı olduğunu gösteriyor. Likit Olmayan Arz Şoku Oranı, şu anda 2017 zirvesinin %16 altında.

Bu görüş doğrultusunda, Cointelegraph, BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) ETF'sinin 28 Nisan 2025'te 970,9 milyon dolarlık önemli bir giriş kaydettiğini bildirdi ve bu, Ocak 2024'teki lansmanından bu yana en büyük ikinci günlük girişi oldu. 22 Nisan'dan bu yana IBIT, Fidelity'nin FBTC ve ARK'ın ARKB'si gibi rakiplerin çıkışlarla karşılaştığı daha geniş piyasa eğilimlerine meydan okuyarak 4,5 milyar doların üzerinde net giriş topladı. Yönetimi altında 54 milyar doların üzerinde varlıkla, IBIT ABD spot Bitcoin ETF pazarının %51'ine sahip.

Mart 2025 ABD İş Açılışları ve İşgücü Devir Özeti (JOLTS) raporu, Şubat ayındaki 7,57 milyondan 7,19 milyona düşüş gösterdi ve 7,48 milyonluk tahmini altında kaldı. Beklenenden düşük bir JOLTS sayısı, soğuyan bir işgücü piyasasına işaret ederek, Federal Rezerv faiz indirimi beklentilerini artırır. Bu durum doları zayıflatır ve Bitcoin gibi riskli varlıkları yükseltir. Tersine, beklenenden yüksek bir rakam ekonomik gücü gösterir ve potansiyel olarak indirimleri geciktirir ve kripto fiyatları üzerinde baskı yaratır. Federal işten çıkarmaların 2020 zirvesinde olmasıyla, piyasa beklentileri hafifçe güvercinleşiyor.

Ekonomist ve Bitcoin yorumcusu Alex Kruger, JOLTS verilerini, Trump'ın 90 günlük ara vermesinin (8 Temmuz'da sona eriyor) ardından, tarife indirimlerinden kazanç sağlamaya hazır bir "risk/altın melezi" olarak Bitcoin için kısa vadeli bir zafer olarak tanımladı. Analist, X gönderisinde, piyasaların Caterpillar ve teknoloji şirketleri gibi firmaların kazanç rehberliğine odaklanabileceğini ve gelecek haftaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısını yakından takip edeceğini, Powell'ın daha erken faiz indirimlerinin sinyalini verebileceğini öngördü. Kruger, piyasaların oynak olabileceği bir 3. çeyrek ekonomik yavaşlaması konusunda uyardı, ancak aynı zamanda Bitcoin'in benzersiz risk-ödülünün, analistin aşırı alım olarak işaret ettiği altcoinlerden daha iyi performans göstereceğini söyledi.