Ethereum'un Yükselişi: Bitcoin Dominansı Azalırken Altcoin Sezonu Mu Başlıyor?

Kripto para piyasasında önemli bir değişim yaşanıyor. Bitcoin'in piyasa hakimiyeti düşerken, Ethereum'un (ETH) payı artıyor. QCP Capital'in 21 Temmuz tarihli analizine göre, Bitcoin'in hakimiyeti %64'ten %60'a gerilerken, Ethereum'un toplam kripto piyasasındaki payı %9,7'den %11,6'ya yükseldi.

Bu değişim, kurumsal sermaye akışlarındaki artış ve altcoin aktivitesindeki yükselişle birlikte, 'altcoin sezonu'nun geri dönüp dönmediği sorusunu gündeme getiriyor. Altcoin sezonu, alternatif kripto paraların Bitcoin'e göre daha iyi performans gösterdiği bir dönem olarak tanımlanır. QCP'nin analizine göre, birçok altcoin sezonu indeksi, Aralık 2024'ten bu yana görülmeyen seviyelere ulaşarak 50'nin üzerine çıktı. Geçmişte, 75'in üzerindeki değerler tam bir altcoin sezonuna işaret ediyordu.

Ethereum bu yükselişe öncülük ediyor. QCP Capital'e göre, ETH'nin sürekli vadeli açık pozisyonları bir haftada 18 milyar dolardan 28 milyar doların üzerine çıktı. Bu artışın boyutu dikkat çekici olmasının yanı sıra, kurumların bu hareketi yönlendirdiği de belirtiliyor. ABD Başkanı Donald Trump tarafından 19 Temmuz'da imzalanan GENIUS Yasası gibi düzenleyici gelişmeler de bu değişimi destekliyor. Bu yasa, fiat destekli stablecoin'ler için resmi bir düzenleyici çerçeve oluşturarak tam rezerv desteği ve düzenli denetimler gerektiriyor. Bu durum, büyük stablecoin protokollerine ev sahipliği yapan Ethereum ve diğer katman-1 blockchain'lerini (Solana, XRP) ön plana çıkarıyor.

Farside Investors tarafından takip edilen spot ETH borsa yatırım fonu (ETF) girişleri, geçen hafta üst üste iki işlem gününde Bitcoin'inkileri geride bıraktı, bu da kurumsal talebin arttığını gösteriyor. SEC'in onaylaması beklenen stake edilmiş ETH ETF'leri, bu eğilimi hızlandırabilir ve Ethereum'u fon yöneticileri için düzenlemelere uygun, getiri sağlayan bir varlık haline getirebilir.

Ayrıca, opsiyon piyasaları da yukarı yönlü beklentileri fiyatlandırıyor gibi görünüyor. QCP, ETH-26SEP25-3400/3800 ve ETH-26DEC25-3500/4500 çağrı spread'lerinin birikimini, 4. çeyrekteki yukarı yönlü hareket için güçlü bir pozisyon alma kanıtı olarak vurguladı. Spot alımların yanı sıra, DeFi ve akıllı sözleşme aktivitesindeki toparlanma da Ethereum'un Temmuz ayındaki yükselişine katkıda bulunuyor; kripto para birimi bu ay %50'den fazla değer kazandı.

Bu eğilim, Santiment'in zincir üstü verileri tarafından da destekleniyor. Analiz firmasının 22 Temmuz tarihli X paylaşımına göre, 10.000'den fazla ETH'ye sahip Ethereum cüzdan adresleri bir önceki haftada 45 (+%4,0) artarken, 1.000'den fazla BTC'ye sahip Bitcoin cüzdan adresleri 39 (-%1,8) azaldı. Büyük yatırımcıların davranışlarındaki bu değişiklik, sermaye rotasyonunun Bitcoin'den Ethereum'a doğru zaten başladığını gösteriyor.

Sonuç olarak, ETF akışları, yasal netlik ve piyasa onayı devam ederse, bu gelişmelerin tam teşekküllü bir altcoin sezonuna dönüşüp dönüşmeyeceği belli olacak. Ancak, erken sinyaller zaten mevcut.