Ethereum (ETH) Yatırımcıları Temkinli: Pectra Yükseltmesi ve Rekabetin Gölgesinde

Ethereum (ETH) yatırımcıları, fiyat hareketleri konusunda temkinli olmaya devam ediyor. Mayıs ayında gerçekleşecek Pectra yükseltmesi, yatırımcı duyarlılığını artırabilir, ancak ETH'nin fiyat performansı, yatırımcıların yeni pozisyonlar açmakta hala tereddüt ettiğini gösteriyor.

Mart ayından bu yana 1.900 doların altında işlem gören Ether, 2024 Aralık ayında 4.000 doları geri kazanma girişiminin başarısız olmasıyla, önde gelen altcoin için bir dönemin sonunu mu işaret ediyor sorusunu gündeme getirdi. Türev piyasası verileri, profesyonel yatırımcıların ETH'nin fiyat görünümü konusunda temkinli kaldığını göstererek endişeleri artırıyor. ETH vadeli işlemlerinin, spot piyasalara kıyasla en az %5 primle işlem görmesi gerekirken, bu gösterge nötr eşiğin altında seyrediyor.

Enthusiasmin eksikliğinin bir kısmı, 6 Mart'ta yayınlanan "Dijital Varlık Stoklaması" başlıklı Başkanlık Kararnamesi'nde Ether'in diğer altcoinlerle birlikte sınıflandırılması nedeniyle ABD hükümetine duyulan hayal kırıklığından kaynaklanıyor. Trump yönetimi, yalnızca Bitcoin'i (BTC) kendi "Stratejik Rezervine" dahil edilmeye değer buldu. Pratik olarak, hükümetin zaten elinde bulundurduğu altcoinler korunabilirken, yenileri satın alınamıyor.

Nisan 2025'te Ether'in piyasa değeri, ilk kez en büyük dört rakibinin (Solana (SOL), BNB, Cardano (ADA) ve Tron (TRX)) toplam değerinin altına düştü. Ancak, Ether bu rakiplerine karşı sürekli olarak üstün performans göstermedikçe duyarlılığın iyileşmesi pek olası değil. Bazı yatırımcılar, yaklaşan 'Pectra' ağ yükseltmesinden büyük umutlar beslese de, mevcut türev verileri yükseliş eğilimini yansıtmıyor.

Ethereum'un düşüşü, aynı zamanda ABD'deki Ethereum spot borsa yatırım fonuna (ETF) olan zayıf taleple de aynı zamana denk geldi. Kurumsal ilgi eksikliği, ETH'nin fiyatının Ekim-Aralık 2024 arasında 2.400 dolardan 4.000 dolara yükselmesine rağmen devam etti. Buna karşın, Bitcoin ETF'leri, varlıklarını iki katından fazla artırarak Ekim 2024'te 50 milyar dolardan şu anda 110 milyar dolara ulaştı.

Ethereum, toplam kilitli değer (TVL) açısından baskın olmaya devam etse de, Solana'nın entegre kullanıcı deneyimi veya Tron'un stablecoin sektöründeki hakimiyetiyle eşleşmekte zorlanıyor. Yatırımcılar, özellikle sık para yatırma ve çekme işlemleriyle ilgili faaliyetlerde, katman-2 çözümlerinin sınırlı faydalar sağladığı durumlarda, Ethereum'un daha yüksek derecede merkezileşme veya gelişmiş güvenliğine ilgi göstermiyor gibi görünüyor. ETH opsiyon piyasalarında, satım (sell) opsiyonlarının alım (buy) opsiyonlarına benzer seviyelerde işlem görmesi dikkat çekici. Profesyonel yatırımcılar artık düşüş risklerine, iki hafta öncesine göre daha rahat yaklaşıyor.

Pectra yükseltmesi, Ether'in fiyatını olumlu etkileyebilir. 7 Mayıs'ta planlanan bu etkinlik, projenin rakipleriyle arasındaki farkı kapatarak yatırımcı ilgisini yeniden canlandırabilir. Kurumsal yatırımcılar için tasarlanan staking mekanizmaları, daha fazla ETH'nin doğrulayıcı düğümlerinde kilitlenmesine ve dolaşımdaki arzın azalmasına neden olabilir. Tarihsel olarak, Ethereum yükseltmeleri genellikle ETH'nin fiyatında kısa süreli artışlarla ilişkilendirilmiştir.