Ethereum (ETH) Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine Yakın Seyrediyor, Ancak Zincir Üzeri Veriler Düşüş İşareti Veriyor

Ethereum, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.878 dolardan sadece %2.2 aşağıda işlem görüyor. Son 30 günde %32'nin üzerinde artış gösteren ve geçen hafta %5'in üzerinde yükselen Ethereum (ETH), son işlemlerde 4.834 dolara ulaştı. Ancak, blockchain analiz firması Santiment, değerleme metriklerinin riskli bir bölgeye girdiğini ve bu durumun kar alma aktivitesine neden olabileceği konusunda uyarıyor.

Ethereum'un fiyatındaki artışın arkasındaki nedenler arasında, Temmuz 2024'te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylanan spot Ethereum ETF'lerine (BlackRock'un ETHA'sı liderliğinde 20 milyar doların üzerinde) ve dijital varlık hazinelerinin (DAT'ler) yükselişi yer alıyor. Ethereum ETF'leri de yeniden girişler gördü ve Perşembe günü 287 milyon dolar, Cuma günü ise daha fazla giriş yaparak toplam ETF varlıklarını 30.54 milyar dolara çıkardı. Ayrıca, istikrarlıcoin arzının %10 artarak 147 milyar dolara ve toplam işlem hacminin 880 milyar dolara yükselmesiyle Ethereum ekosistemi güçlü bir aktivite gösteriyor, bu da proje gelirlerini artırıyor.

Ethereum'un fiyatı ayrıca, Temmuz ayı istihdam verilerinin beklenenden zayıf gelmesi ve işsizlik oranının artması üzerine Federal Rezerv'in Eylül ayında faiz indirimine gidebileceği yönündeki artan beklentilerden de etkileniyor. Gevşek para politikası, yatırımları düşük riskli tahvillerden kripto gibi daha riskli varlıklara kaydırabilir.

Santiment'in analizi, Ethereum'un Piyasa Değeri/Gerçekleşen Değer (MVRV) oranında endişe verici sinyallere işaret ediyor. Kısa vadeli 30 günlük MVRV %15'e yaklaşıyor ve bu seviye, analiz firması tarafından altcoinlerin sıklıkla geri çekilmeler yaşadığı bir "tehlike bölgesi" olarak tanımlanıyor. Uzun vadeli MVRV ise şu anda %58.5 seviyesinde. Bu yüksek okuma, mevcut sahiplerin önemli ölçüde gerçekleşmemiş karlar üzerinde oturduğunu gösteriyor. Bu da, ETH'nin direnç seviyelerini aşması durumunda satış baskısı olasılığını artırıyor.

MVRV oranları, piyasa değeri ile gerçekleşen değer arasındaki farkı ölçer. Bu oranlar aşırı seviyelere ulaştığında, genellikle yatırımcıların kar almasıyla birlikte fiyat düzeltmelerini tetikler. %15 eşiği, tarihsel olarak Ethereum için dönüm noktalarını işaret etti ve geçmişte %10 ila %25 arasında değişen fiyat düşüşleriyle sonuçlandı.

Ancak, diğer zincir üstü metrikler Ethereum'un uzun vadeli görünümü için daha iyimser bir tablo çiziyor. Ortalama yatırım yapılan dolar yaşı keskin bir şekilde düşüyor. Bu, daha önce hareketsiz olan coinlerin tekrar aktif dolaşıma girdiği anlamına geliyor. Ağda gerçekleşen karlar da artıyor, bu da ağ genelinde artan işlem aktivitesini gösteriyor. En önemlisi, borsalarda tutulan ETH arzı azalmaya devam ediyor. Bu eğilim, yatırımcıların tokenleri ticaret platformlarında tutmak yerine kendi kendine saklama tercih ettiğini gösteriyor. Borsalardaki arz metriği aylardır düşüş eğiliminde ve bu durum, ticaret için mevcut arzı azalttığı için fiyat artışlarıyla korelasyon gösteriyor.

Sonuç olarak, Ethereum'un fiyatı tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın işlem görmeye devam ederken, zincir üzerindeki bazı metrikler potansiyel bir düzeltmeye işaret ediyor. Ancak, borsalardaki arzın azalması ve ağ aktivitesinin artması gibi olumlu sinyaller, uzun vadeli görünüm için umut vaat ediyor.