Ethereum (ETH) Opsiyonlarının Vadesi Doluyor: Boğalar 2.700 Doları Aşabilir mi?

30 Mayıs'ta 2.4 milyar dolarlık Ethereum (ETH) opsiyonunun vadesi dolacak ve bu durumun ETH'nin üç aydan uzun bir süredir ilk kez 2.700 doların üzerine çıkma çabasını desteklemesi bekleniyor. Ancak, son zamanlardaki artışlara rağmen, Ethereum 2024'te %21 düşüş gösterirken, genel kripto para piyasası %5'lik bir artış kaydetti.

Analistler, Ethereum'un zayıf performansının, merkeziyetsiz uygulamalara odaklanan blokzincirleri arasındaki artan rekabetten kaynaklandığına inanıyor. Yine de ETH, Amerika Birleşik Devletleri'nde spot borsa yatırım fonu (ETF) sunan tek altcoin olma avantajına sahip. Bu ETF'ler, 19-27 Mayıs tarihleri arasında 287 milyon dolarlık net giriş çekti ve kurumsal yatırımcıların artan ilgisini yansıtıyor.

Ethereum tabanlı yatırım ürünlerine olan talep artarken, Ethereum ağındaki mevduatlar ve zincir üstü aktivite azaldı. Bu eğilim, Solana, BNB Chain ve Tron gibi rakiplerin pazar payı kazanmaya devam etmesiyle özellikle endişe verici. Ethereum artık ücretler açısından ilk on protokol arasında yer almıyor ve bu durum, ETH üzerindeki enflasyonist baskıya katkıda bulunan bir arz dengesizliği yaratıyor.

2.600 doların üzerindeki ETH fiyatları için satış (put) opsiyonları hazırlıksız yakalandı. 30 Mayıs'taki vade bitiminde, 2.600 dolar veya daha düşük seviyede belirlenen put opsiyonlarının %97'si değersiz hale gelecek. Bu dengesizlik alışılmadık olsa da, ETH mevcut seviyelerde kalırsa, 2.800 dolar ve üzerindeki kullanım (call) opsiyonlarını da etkileyebilir.

Mevcut fiyat eğilimlerine göre dört olası senaryo bulunuyor:
2.300 ila 2.500 dolar arasında: 420 milyon dolarlık alım (call) opsiyonuna karşılık 220 milyon dolarlık satım (put) opsiyonu, call'ları 200 milyon dolarla destekliyor.
2.500 ila 2.600 dolar arasında: 500 milyon dolarlık call opsiyonuna karşılık 130 milyon dolarlık put opsiyonu, call'ları 370 milyon dolarla destekliyor.
2.600 ila 2.700 dolar arasında: 590 milyon dolarlık call opsiyonuna karşılık 35 milyon dolarlık put opsiyonu, call'ları 555 milyon dolarla destekliyor.
2.700 ila 2.900 dolar arasında: 780 milyon dolarlık call opsiyonuna karşılık 10 milyon dolarlık put opsiyonu, call'ları 770 milyon dolarla destekliyor.

Boğalar, ETH'yi 2.700 doların üzerine itmek için güçlü bir teşvike sahip, ancak daha geniş bağlam bu çabaları geçersiz kılabilir. Kripto para birimleri ve S&P 500 arasındaki güçlü korelasyon göz önüne alındığında, makroekonomik göstergeler ve şirket karları, yatırımcıların risk iştahını ve sonuç olarak ETH'nin vade tarihindeki fiyatını şekillendiren birincil güçler olmaya devam edecek.