Ethereum (ETH) Fiyat Artışı Devam Ediyor: Ağ Aktivitesi ve ETF Akışları Yükselişte

Ethereum (ETH), 10 Mayıs'tan bu yana 2.370 ile 2.770 dolar aralığında dar bir bantta işlem görmesine rağmen, birçok gösterge yukarı yönlü hareket potansiyeline işaret ediyor. Ethereum, katman-2 ölçeklendirme çözümleri dahil edildiğinde hem mevduat hem de aktivite açısından blockchain alanında lider konumda bulunuyor. Ethereum'un 2024-25 döngüsünde tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşamamasına rağmen, sözde 'Ethereum katilleri' olarak adlandırılan rakiplerin hiçbiri, 66,6 milyar dolarlık toplam kilitli değer (TVL) seviyesine yaklaşamadı. Ethereum şu anda pazarın %61'lik bir payına sahipken, en büyük iki rakip toplamda yalnızca %14'lük bir paya sahip.

Ethereum'un temel katmanının TVL'si son 30 günde %6 büyüdü; bu büyümede Pendle, Ethena ve Spark gibi platformların katkısı büyük oldu. Buna karşılık, BNB Chain'de %6'lık bir düşüş yaşanırken, Solana'daki mevduatlar %2 azaldı. Daha da önemlisi, 2025'in başlarındaki memecoin çılgınlığı sırasında rekabet halindeki blockchain'lerdeki mevduatlardaki artışın sürdürülemez olduğu kanıtlandı. Ethereum, yüksek temel katman ücretleri nedeniyle merkeziyetsiz borsa (DEX) hacimlerinde bir miktar gerileme yaşadı. Ancak, katman-2 çözümleri toplu olarak 30 günde 70 milyar dolarlık etkileyici bir DEX aktivitesi kaydetti ve Ethereum'un ekosistemdeki liderliğini korumasına yardımcı oldu. Bu alanda Base, Arbitrum, Unichain ve Polygon gibi platformlar dikkat çekiyor.

İlginç bir şekilde, bir zamanlar Ethereum'un hakimiyetine temel katman ölçeklenebilirliği ile meydan okumayı hedefleyen bazı ağlar, DEX aktivitesinde ilk altı sırada yer almıyor. Örneğin, Tron'un 30 günlük hacmi 4,5 milyar dolar olarak rapor edilirken, Avalanche 4,2 milyar dolar kaydetti. Buna karşılık, Ethereum ve ölçeklendirme çözümleri toplamda 136,8 milyar dolara ulaştı. Ether'in eleştirmenleri, Ethereum'un sürdürülebilirliği konusunda endişelerini dile getirerek, 30 gün içinde 43,3 milyon dolarlık mütevazı zincir içi ücretlerine dikkat çekiyor. Son ağ güncellemeleri, blob'lar olarak bilinen büyük, düşük maliyetli geçici veri paketlerini tanıtarak, rollup'lar için faydaları önceliklendirdi. Sonuç olarak, staker'lar için getiriler olumsuz etkilendi, çünkü ETH'nin arz azalımı büyük ölçüde ağ ücretlerine bağlı.

Zincir üstü hakimiyetinin ötesinde, Ether, Amerika Birleşik Devletleri'nde onaylanmış spot borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) sahip tek altcoin olmaya devam ediyor. Bu avantaj, 10 milyar dolarlık bir pazarın sağlamlaşmasına yardımcı olurken, Solana ve XRP gibi rakipler hala ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan (SEC) kararlar bekliyor. Analistler, nihai bir kararın ekim ortasına kadar verilmesini bekliyor. 16 Mayıs'tan bu yana, spot ETH ETF'leri tek bir gün net çıkış kaydetmedi ve bu dönemde 837 milyon dolarlık net giriş topladı. Bu satın alma baskısı, büyük borsalardaki günlük ortalama 4 milyar dolarlık ETH hacmine kıyasla mütevazı görünse de, artan kurumsal ilgiyi gösteriyor. Borsalardaki ETH bakiyesi, döviz mevduatları ölçüldüğünde, rekor düşük seviye olan 16,33 milyon ETH'ye geriledi. Aynı zamanda, toplam Ether arzının %28,3'ü şu anda staking'e kilitlenmiş durumda, bu da talep arttığında olumlu fiyat hareketlerini destekleyen bir dinamik.

Mayıs 7 ve Mayıs 14 arasında görülen %48'lik ETH ralli, yatırımcılar ve potansiyel alıcılar arasındaki dengesizliğin altını çiziyor. Ethereum'un zincir içi metrikleri ve artan spot ETF talebi göz önüne alındığında, yakın vadede 2.800 doların üzerine bir kırılma olasılığı yüksek görünüyor.