Ethereum (ETH) Fiyatı 4.500 Doları Aşarken Yatırımcılar Tereddüt Ediyor: Rekabet ve Duyarlılık Endişeleri

Ethereum (ETH), son yedi günde %14'lük bir artışla 4.500 doların üzerine çıkmasına rağmen, türev piyasalarındaki göstergeler yatırımcıların tereddütlerini sürdürdüğünü ortaya koyuyor. Türev piyasalarındaki düşük aktivite, yatırımcıların endişelerini artırıyor. Özellikle Solana gibi rakip ağların artan rekabeti ve daha düşük işlem ücretleri, Ethereum'un cazibesini azaltıyor. Solana'daki Official Trump (TRUMP) memecoin'inin lansmanı, yeni kullanıcıların daha kolay katılım sağlaması ve merkeziyetsiz borsalara doğrudan bağlanan cüzdanlar sayesinde rekabeti kızıştırdı. Bu durum, Ethereum'un hem ücretler hem de aktif adresler açısından geride kalmasına neden oldu.

Hyperliquid liderliğindeki sentetik sürekli vadeli işlem ticaretinin hızlı büyümesi, Ether sahipleri arasında endişelere yol açtı. Bu projeler, katman-2 ölçeklendirme çözümlerine güvenmek yerine kendi HyperEVM blok zincirlerini tanıttı. Ayrıca, YZi Labs (eski adıyla Binance Labs) tarafından desteklenen merkeziyetsiz borsa Aster'ın kendi zincirini başlatma planlarını açıklamasıyla bu eğilim daha da güç kazandı. Ethereum, toplam kilitli değerde (TVL) yaklaşık 100 milyar dolarla lider konumda olsa da, ağ aktivitesindeki iyileşme eksikliği, Ether türevlerinin neden sessiz kaldığını açıklayabilir. Rakip ağlardaki ücretlerin son 30 günde iki katına çıkması da ETH'nin göreceli çekiciliğini zayıflatıyor.

Ethereum'un ağ ücretleri bir ayda %30 düşerken, işlem sayısı %10 azaldı. Aynı dönemde BNB Chain, Avalanche ve HyperEVM'deki ücretler iki katına çıktı ve işlem sayıları %60'tan fazla arttı. Ethereum akıllı sözleşmelerindeki mevduatlar %5 artmasına rağmen, yatırımcılar rakiplerin arayı giderek kapattığından endişeleniyor. Ethereum'un TVL büyümesinde öne çıkanlar arasında, sentetik stablecoin protokolü Ethena'nın son 30 günde %18 artması ve lending ve stablecoin getirilerine odaklanan DeFi platformu Spark'taki mevduatların %28 artması yer alıyor. Öte yandan, Pendle getiri platformundaki TVL %50 düşerken, Morpho lending platformundaki mevduatlar %8 azaldı.

Ether opsiyonlar delta eğrisi, +%6 ile -%6 arasında nötr bir aralıkta seyrediyor, bu da put (satış) ve call (alım) opsiyonlarının benzer seviyelerde işlem gördüğünü gösteriyor. Eğer yatırımcılar daha iyimser olsaydı, yükseliş stratejilerine olan talep göstergeyi aşağı çekerdi, ancak henüz böyle bir değişim yaşanmadı. Ayrıca, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından altcoinler için spot borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) potansiyel onayı konusunda da endişeler var. Analistler, Ekim ayında Solana, Litecoin ve XRP için %95'in üzerinde onay olasılığı görüyor ve bu durum, rekabeti artırabilir.

Ethereum'un bir sonraki yükselişi, spot ETF'ler aracılığıyla kurumsal yatırımcıların sürekli birikimine ve şirketlerin ETH'yi rezerv varlık olarak benimsemesine bağlı olacak. Bitmine Immersion Tech (BMNR) tek başına borç çıkararak ve hisse senedi satarak yaklaşık 12 milyar dolar değerinde Ether ekledi. Bu durum, arz şoku yaratabilir ve fiyatları 5.000 doların üzerine taşıyabilir. Sonuç olarak, piyasadaki belirsizlikler ve rekabetin artması, ETH'nin yükselişini etkileyebilir.