Ethereum (ETH) $4,000 Seviyesini Yeniden Kazanmakta Neden Zorlanıyor?

Ethereum (ETH), 29 Ekim'de görülen $4,000 seviyesini yeniden yakalamakta zorlanıyor. O zamandan beri, her yükseliş ivmesi hızla kayboldu ve yatırımcılar, Ethereum'un mevduatlardaki hakimiyetine ve güçlü kurumsal talebine rağmen Ether'in performansını nelerin engellediğini sorguluyor. Ether'i tutan yatırımcılar için ana nedenlerden biri, staking getirisi ve veri işleme için bir bilgi işlem gücü kaynağı olarak rolüdür. Bu nedenle, blockchain aktivitesindeki genel bir yavaşlama, önceden memecoin lansmanları ve spekülatif ticaret tarafından yönlendirilmiş olsa bile, fiyatlar üzerinde doğal olarak baskı yaratır. Ethereum, son 30 günde işlemlerinde %23'lük bir düşüş yaşadı ve aktif adres sayısı %3 azaldı. Buna karşılık, Tron ve BNB Chain üzerindeki işlemler aynı dönemde en az %34 artarken, Solana'nın aktif adresleri %15 arttı.

Genel olarak daha merkezileşmiş olarak görülen rakipler şu anda daha düşük ücretler ve daha sorunsuz bir kullanıcı deneyimi sunuyor. ETH'nin kalıcı yükseliş ivmesi kazanması için, Ethereum ağının merkezi olmayan uygulamaların cüzdanlarla nasıl etkileşimde bulunduğunu geliştirmesi ve köprü kullanımındaki sürtüşmeyi azaltması gerekiyor. Amerika Birleşik Devletleri'nde 2024 ortasında başlatılan Ethereum spot borsa yatırım fonu (ETF), rakip altcoinlerden yaklaşık 16 ay önce piyasaya sürüldü. ABD'de Solana ETF'sinin başarılı bir şekilde piyasaya sürülmesinin ardından, yatırımcılar artık XRP (XRP), BNB (BNB) ve Cardano (ADA) piyasaya girdikçe kurumsal sermaye için rekabetin yoğunlaşacağından endişeleniyor. Ethereum borsa yatırım ürünlerine giren girişler, ETH'nin 9 Ağustos'a kadar olan 100 günde %140'lık bir yükselişine yol açtı ve bu tarihte ETH, Aralık 2021'den bu yana ilk kez $4,200 seviyesine ulaştı. Ether'den potansiyel bir çıkış, yükseliş ivmesini doğrudan tehdit edebilir.

Ethereum ağ ücretleri, 2024'ün sonlarında haftada $70 milyon ile zirve yaptıktan sonra %88 düşerek staking getirileri üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor. Yatırımcılar artık yaklaşan Fusaka yükseltmesinden beklenen faydalar konusunda netlik arıyor. Katman-2 rollup'lar aracılığıyla geliştirilmiş veri işleme memnuniyetle karşılanırken, ETH sahiplerinin nihayetinde nasıl fayda sağlayacağı konusunda pek şeffaflık yok. Yatırımcılar, Ethereum'un toplam kilitli değerdeki (TVL) hakimiyetinin ve başarılı katman-2 benimsenmesinin inkar edilemez olduğunu sorguluyor, ancak bu güçlü yönlerin Ethereum üzerine inşa edilen merkezi olmayan uygulamalar (DApp'ler) için daha yüksek gelirler sağlayıp sağlamayacağını sorguluyor. Solana şu anda DApp'ler gelirlerinde rekabet avantajına sahipken, Hyperliquid gibi gelişmekte olan oyuncular da büyüyen zorluklar sunuyor. Base'in genişlemesi, Ethereum ekosistemine ılımlı bir değer katarken, Coinbase ile yerel entegrasyonunun sağladığı daha kolay katılım, daha geniş katman-2 manzarasını tam olarak yansıtmıyor.

Sonuç olarak, Ether'in $4,000 seviyesine geri dönüşü, daha güçlü on-chain aktiviteye, staking getirilerini destekleyen artan ağ ücretlerine, yaklaşan Fusaka yükseltmesinin faydaları konusunda daha fazla netliğe ve ETH stratejik rezerv şirketlerinden gelen yenilenen girişlere bağlı olacaktır.