Ether (ETH) Fiyatı Düşüşte: Gelecek için Endişeler Artıyor

Ether (ETH) fiyatı, 19-21 Mart tarihleri arasında %6'lık bir düşüş yaşadı ve $2,050 direnç seviyesini aşamadı. Daha da önemlisi, ETH 21 Şubat'tan bu yana %28 düşüş göstererek, aynı dönemde %14 düşen genel kripto piyasasının altında performans sergiledi. ETH'nin fiyat mücadelesine rağmen, Ether vadeli işlem açık faizi 21 Mart'ta rekor seviyeye ulaştı. Bu durum, yatırımcıların olası bir $2,400'e doğru yükseliş için pozisyon alıp almadığına dair soruları beraberinde getirirken, aynı zamanda yüksek kaldıraç nedeniyle oluşabilecek olası likidasyon riskleri konusunda endişelere yol açtı.

Ether vadeli işlemlerindeki toplam açık faiz, iki haftada %15 artarak 21 Mart'ta rekor seviye olan 10.23 milyon ETH'ye ulaştı. Binance, Gate.io ve Bitget, piyasanın %51'ini kontrol ederken, Chicago Ticaret Borsası (CME) ETH açık faizinin %9'unu elinde bulunduruyor. Bu durum, CME'nin %24 pazar payıyla lider konumda olduğu Bitcoin vadeli işlemleriyle tezat oluşturuyor. Artan ETH vadeli işlem sözleşme aktivitesi genellikle kurumsal yatırımcıların ilgisini gösterirken, açık faiz kaldıraç talebini ölçer. Ancak alıcılar (uzun) ve satıcılar (kısa) her zaman eşleştiği için, açık faizdeki bir artış doğal olarak olumlu bir görünüm anlamına gelmez.

Analistler, alıcıların daha fazla kaldıraç arayıp aramadığını ölçmek için ETH vadeli işlem aylık sözleşme fiyatlarını spot döviz kurlarıyla karşılaştırmalıdır. Nötr piyasalarda, bu türevler genellikle uzatılmış yerleşim süresini telafi etmek için yıllık bazda %5 ila %10 daha yüksek işlem görür. Tüccarlar düşüş eğilimi gösterirse, bu prim bu aralığın altına düşebilir. ETH aylık vadeli işlemlerinin yıllık primi 21 Mart'ta iki hafta öncesine göre %5'ten %4'ün altına düştü. Bu düşüş, tüccarların "nakit ve taşıma" stratejisini kullanma motivasyonunun azaldığını gösteriyor.

Ether'in düşüşünün bir kısmı, ABD merkezli Ether borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) olan zayıf talepten kaynaklanıyor ve bu fonlardan 20 Mart'ta sona eren iki haftada 307 milyon dolarlık net çıkış oldu. Boston Globe'a göre, makroekonomik ortam da yatırımcı güvenini zayıflattı. Bazı analistler, Ether'in son fiyat zayıflığının, doğrulayıcıları telafi etmek için gereken ağ ücretleri ile merkezi olmayan uygulamaların (DApp'ler) ve katman-2 ölçeklendirme çözümlerinin çıkarları arasındaki dengesizlikten kaynaklandığını savunuyor. Ethereum'un proof-of-stake'e başarılı geçişi ve ölçeklenebilirliği artırmak için blob alanının tanıtımı, ağın yeteneklerini önemli ölçüde artırırken, aynı zamanda Ether'in fiyat büyümesini de sınırlayan faktörler olarak görülüyor. ETH'nin fiyatı, artan makroekonomik risklerden baskı görürken, DApp'lere olan talep, artan rekabet veya azalan yatırımcı ilgisi nedeniyle azalmaya devam ediyor. Ethereum'un 7 günlük temel katman geliri 17 Mart'ta 605.000 dolara düştü, bu da sadece iki hafta öncesine göre keskin bir düşüş.

Sonuç olarak, ETH vadeli işlemlerindeki artışın yükseliş yönünde bir pozisyon almaktan kaynaklandığına dair bir gösterge bulunmuyor. Tam tersine, kaldıraçlı uzun pozisyonlara olan talep dikkat çekici şekilde zayıf kalmaya devam ediyor, bu da piyasa duyarlılığının temkinli olduğunu gösteriyor.