ECB Danışmanı Jürgen Schaaf: Dolar Destekli Stablecoin'ler Avrupa'nın Finansal İstikrarını Tehdit Ediyor

Avrupa Merkez Bankası (ECB) danışmanı Jürgen Schaaf, ECB'nin web sitesinde yayınlanan bir blog yazısında, dolar destekli stablecoin'lerin euronun küresel konumu için stratejik bir tehdit oluşturduğunu ve stratejik bir yanıt verilmediği takdirde Avrupa'nın parasal egemenliğinin ve finansal istikrarının zedelenebileceği konusunda uyardı.

Stablecoin'ler, özellikle Tether (USDT) ve Circle'ın USD Coin'i (USDC) tarafından yönetilmekte ve piyasa değerinin %99'unu oluşturmaktadır. Bu stablecoin'lerin neredeyse tamamı ABD doları cinsinden ifade edilirken, euro cinsinden olanlar ise düşük seviyelerde kalmaktadır.

Schaaf, stablecoin'lerin ödemeler, uzlaşma ve hatta tasarruf için daha yaygın olarak benimsenmesiyle birlikte geleneksel finansal sistemleri by-pass ettiğini ve bu durumun ECB'nin etkin para politikası uygulamasını potansiyel olarak zayıflattığını belirtiyor. Bu durumun, Avrupa için daha yüksek finansman maliyetleri, azalan para politikası özerkliği ve jeopolitik bağımlılık anlamına gelebileceğini vurguluyor.

Schaaf, stablecoin'lerin sadece kripto para ticareti ötesinde, havale, e-ticaret ve kurumsal uzlaşma gibi gerçek dünya uygulamaları için test edildiğine dikkat çekiyor. ABD'li firmalar Amazon ve Walmart gibi stablecoin entegrasyonlarını araştırırken, küresel ödeme devleri Visa ve Mastercard da bunları uluslararası hizmetlerine dahil ediyor.

Ayrıca, stablecoin'ler, borç verme veya likidite sağlama gibi faiz benzeri özellikler sunmaya başlamakta ve bu durum, özellikle euro bölgesi gibi mevduat ağırlıklı ekonomilerde geleneksel bankacılık modelleri için bir tehdit oluşturuyor. Schaaf, faiz getiren stablecoin'lerin yaygınlaşması halinde, geleneksel bankalardan mevduatları yönlendirebileceğini ve bu durumun finansal aracılığı tehlikeye atabileceğini ve kredi bulunabilirliğini engelleyebileceğini belirtiyor.

Schaaf, stablecoin'lerin oluşturduğu risklerle mücadele etmek için Avrupa'nın atması gereken çeşitli adımları ortaya koyuyor. Bunlar arasında iyi düzenlenmiş, euro tabanlı stablecoin'lerin desteklenmesi, dijital euronun geliştirilmesi ve dağıtılmış defter teknolojisi (DLT) ile sınır ötesi ödemelerde yenilik yapılması yer alıyor. Schaaf, aynı zamanda küresel işbirliğinin önemini vurgulayarak, ortak kurallar olmadan istikrarsızlık, düzenleyici arbitraj ve ABD doları hakimiyetinin artabileceği konusunda uyarıyor.

Sonuç olarak, Schaaf'ın uyarısı, stablecoin'lerin finansal sistem üzerindeki etkisinin giderek arttığı ve Avrupa'nın bu gelişmelere karşı proaktif bir yaklaşım benimsemesi gerektiği yönündedir. Bu kapsamda, euro tabanlı stablecoin'lerin desteklenmesi, dijital euronun geliştirilmesi ve sınır ötesi ödemelerde yenilik yapılması gibi stratejik adımlar atılması gerektiği vurgulanmaktadır.