Dolar Endeksinin (DXY) 100'ün Altına Düşmesi ve Bitcoin'in Yükselişi Arasındaki İlişki

Dolar Endeksi'nin (DXY) 100'ün altına düşmesi, Bitcoin (BTC) boğa koşularıyla tarihsel olarak uyum sağlamış ve önceki iki durumda %500'ün üzerinde kazanç sağlamıştır. Ticaret gerilimleri tırmanırken ve ABD Hazine tahvilleri satışlarla karşı karşıyayken, bazı analistler Çin'in aktif olarak ABD dolarını zayıflatmaya çalıştığına inanıyor. Dolar üzerindeki bu ek baskı, doların bir kez daha büyük bir Bitcoin ralli için katalizör olma olasılığını artırıyor.

Reuters'ın 9 Nisan tarihli bir raporuna göre, Çin'in merkez bankası, yuanın önemli ölçüde aşağı yönlü baskı altında olması nedeniyle devlet destekli borç verenlere "dolar alımlarını azaltmaları" talimatını verdi. Büyük bankalara, "müşterileri için dolar satın alma emirlerini yürütürken kontrolleri artırmaları" söylendiği bildirildi, bu da "spekülatif işlemleri sınırlama" çabalarına işaret ediyor.

Bazı analistler, Çin'in son ABD ithalat tarifesi artışlarına karşılık olarak doları zayıflatmaya çalışıp çalışmadığını speküle etti. Ancak Bianco Research başkanı Jim Bianco farklı bir görüşe sahip. Bianco, Çin'in ABD ekonomisine zarar verme niyetiyle ABD Hazine tahvili sattığından şüphe ediyor. DXY'nin 102 seviyesinde istikrarlı kaldığına dikkat çekiyor. Çin, gelirleri başka para birimlerine çevirmeden tahvil satabilir; bu da doları istikrarsızlaştırmadan tahvil piyasasını etkiler, ancak bu yaklaşım ters etki yaratır. Bianco'ya göre, Çin'in önemli miktarda Hazine satması olası değil, eğer satıyorsa bile.

DXY Endeksi, 9 Mart'ta görülen 104 seviyesine yakın ve Kasım 2022'den beri sürekli olarak 100-110 aralığında seyrediyor. Bu nedenle, mevcut seviyesinin ABD dolarına yönelik yaygın bir güvensizliği yansıttığı veya yaklaşan bir çöküşe işaret ettiği iddiaları temelsiz görünüyor. Gerçekte, borsa performansı, yatırımcıların ekonomiyle ilgili risk algısının doğru bir ölçüsü değildir.

DXY'nin 100'ün altında olması genellikle Bitcoin boğa koşularını takip eder. DXY Endeksi'nin en son 100'ün altına düşmesi Haziran 2020'de oldu, bu dönem bir Bitcoin boğa koşusuyla aynı zamana denk geldi. O dokuz ay boyunca Bitcoin, 9.450 dolardan 57.490 dolara yükseldi. Benzer şekilde, DXY Nisan 2017'nin ortalarında 100'ün altına düştüğünde, Bitcoin'in fiyatı sekiz ay içinde 1.200 dolardan 17.610 dolara fırladı. Tesadüf mü yoksa değil mi bilinmez, 100 seviyesi tarihsel olarak önemli Bitcoin fiyat kazançlarıyla uyumlu olmuştur.

Zayıflayan bir DXY, ABD dolarının euro, İsviçre frangı, İngiliz sterlini ve Japon yeni gibi büyük para birimlerine karşı değer kaybettiğini gösterir. Bu düşüş, ABD merkezli şirketleri etkileyerek, yabancı gelirlerden elde ettikleri dolar miktarını azaltır ve bu da ABD hükümetine yapılan vergi katkılarını düşürür. Bu sorun, ABD'nin 1,8 trilyon doları aşan bir yıllık açık vermesi göz önüne alındığında özellikle kritiktir.

Benzer şekilde, para birimi zayıfladığında, yabancı para birimlerindeki fiyatlar değişmese bile, bireyler ve işletmeler için ABD ithalatı dolar bazında daha pahalı hale gelir. Dünyanın en büyük ekonomisi olmasına rağmen, ABD yılda 160 milyar dolarlık petrol, 215 milyar dolarlık yolcu aracı ve 255 milyar dolarlık bilgisayar, akıllı telefon, veri sunucusu ve benzeri ürün ithal ediyor.

Sonuç olarak, zayıflayan bir ABD doları, ekonomi üzerinde ikili bir olumsuz etkiye sahiptir. İthalat daha pahalı hale geldiği için tüketimi yavaşlatma eğilimindedir ve aynı zamanda ABD merkezli şirketlerin uluslararası kazançlarından elde edilen vergi gelirlerini azaltır. Bitcoin'in fiyatı, DXY Endeksindeki hareketlerden bağımsız olarak potansiyel olarak 82.000 dolar seviyesini geri kazanabilir. Bu, yatırımcıların ABD Merkez Bankası'ndan bir ekonomik durgunluğu önlemek için potansiyel likidite enjeksiyonları konusunda endişelenmeleriyle gerçekleşebilir. Ancak, DXY Endeksi 100'ün altına düşerse, yatırımcılar Bitcoin gibi alternatif koruma araçlarına yönelmek için daha güçlü teşvikler bulabilirler.