Dijital Varlık Hazinesi Şirketlerinde Konsolidasyon Bekleniyor: Coinbase Analizi

Coinbase'in yatırım araştırmaları başkanı David Duong, dijital varlık hazinesi (DAT) şirketlerinin, döngünün olgunlaşmasıyla birlikte daha büyük oyuncular altında konsolide olacağını öngörüyor. Duong'a göre, şirketler hisse senedi fiyatlarını artırma stratejilerinin yanı sıra, birleşme ve satın almalar gibi hamlelere yönelebilirler. Bu durum, Strive'ın Semler Scientific'i satın alması örneğinde görüldüğü gibi, DAT döngüsünün daha olgun aşamalarına yaklaşırken daha da belirginleşebilir.

Duong, DAT'lerin ayrıca staking veya DeFi döngüsü gibi, getiri sağlamaya yönelik daha kripto odaklı stratejiler izlediğini belirtiyor. Bu stratejiler, tekrarlı borçlanma ve aynı varlığı yeniden konumlandırarak getirileri artırmayı içeriyor. Standard Chartered, 15 Eylül'de yaptığı bir tahminde, tüm DAT'lerin uzun vadede hayatta kalamayacağını ve yeni stratejiler benimsemeleri veya piyasadan çekilmeleri gerektiğini öne sürmüştü.

Coinbase araştırmacıları Duong ve Colin Basco'nun 10 Eylül'deki raporuna göre, DAT rekabeti 'oyuncu-vs-oyuncu' evresine girdi ve şirketler rekabette öne çıkmak için mücadele ediyor. Bu durumun bir sonucu olarak, son haftalarda bazı şirketlerin hisse geri alımları yaptığı görülüyor. Örneğin, Trump Jr. ile bağlantılı medya şirketi Thumzup, Bitcoin (BTC) ve Dogecoin (DOGE) tutuyor ve hisse geri alımını 1 milyon dolardan 10 milyon dolara çıkardığını duyurdu. Aynı şekilde, Solana (SOL) hazine şirketi DeFi Development Corp da hisse geri alımını 1 milyon dolardan 100 milyon dolara çıkardı.

Duong, şirketlerin, her bir token'da sadece birkaç büyük oyuncunun hakim olacağı ve bu nedenle kendilerini boyut veya finansal mühendislik yoluyla farklılaştırmaya çalıştığı izleniminde olduğunu belirtiyor. Ayrıca, bu stratejinin, şirketlerin kripto biriktirmek yerine hisse senedi fiyatlarını artırmaya öncelik vermesi nedeniyle, Eylül ayının ortalarından sonlarına doğru gözlemlenen olumsuz fiyat hareketine katkıda bulunmuş olabileceğini düşünüyor.

Duong, hisse geri alımlarının her zaman fiyat artışına yol açmayabileceğini belirtiyor. Özellikle, piyasanın bu eylemi şirketin uzun vadeli sağlığına dair olumsuz bir sinyal olarak algılaması durumunda, bunun daha çok duygu odaklı olduğunu vurguluyor. TON Strategy Company, 12 Eylül'de hisse geri alımını duyurduğunda, yatırımcılar olumlu tepki vermedi ve hisse senetleri %7,5 düştü.

Sonuç olarak, DAT'lerin piyasadaki konumu ve gelecek stratejileri, düzenleyici değişiklikler, likidite ve piyasa baskıları gibi faktörlere bağlı olacak. DAT'ler, 1.4 milyondan fazla Bitcoin ve 5.49 milyon Ether gibi önemli miktarda varlık biriktirmiş durumda, bu da sektörün geleceği için önemli bir gösterge olabilir.