DeFi'daki Altın Ürünlerinin Başarısızlığı ve İleriye Yönelik Çözüm Önerileri

MultipliDeFi'nin kurucu ortağı Shaaran Lakshminarayanan, DeFi'deki altın ürünlerinin temel olarak başarısız olduğunu savunuyor. Tokenleştirilmiş altın projelerinin, geleneksel finansta aynı varlık için elde edilen getirilerin altında kalmasına dikkat çekiyor. Tether Gold gibi büyük hacimli projelerin bile düşük getiri sunması, blockchain teknolojisinin altın piyasasında bekleneni veremediğini gösteriyor.

Yazar, DeFi'nin sunduğu vaatlere rağmen, altın ürünlerinin genellikle token basımı yoluyla yapay getiriler sağladığını belirtiyor. Bu durum, token fiyatları düştüğünde veya emisyonlar durduğunda getirilerin sıfıra inmesine neden oluyor. Ayrıca, zorunlu karmaşıklık ve varlık çiftleri kullanma zorunluluğu, yatırımcıların altın yükselişlerinden faydalanamamasına ve impermanent loss yaşamasına yol açıyor.

Lakshminarayanan, DeFi'nin geleneksel finansın kullandığı stratejileri ölçeklendiremediğini ve bu nedenle kurumsal oyuncuların daha cazip getiriler elde etmeye devam ettiğini vurguluyor. Ancak, piyasada değişen bir eğilim olduğunu ve yeni protokollerin token basımı yerine piyasa-nötr arbitraj stratejileri kullanarak gerçek getiri sağladığını belirtiyor. Bu yaklaşım, daha önce sadece kurumsal yatırımcıların erişebildiği fırsatları demokratize ediyor.

Yazar, en iyi DeFi ürünlerinin gereksiz karmaşıklığı ortadan kaldırdığını ve yatırımcılara basit ve etkili çözümler sunduğunu belirtiyor. Bu durumun, DeFi'nin benimsenmesi için önemli bir katalizör olacağını ve geleneksel finansın artan düzenleyici baskılarla karşı karşıya kalması nedeniyle, kurumsal yatırımcıların daha şeffaf ve benzer getiriler sunan alternatifler arayacağını öngörüyor.

Sonuç olarak, DeFi'deki altın ürünlerinin başarısızlığı, sürdürülebilir ekonomi ve gerçek değer yaratma yerine TVL (Total Value Locked) büyümesine öncelik vermesiyle açıklanıyor. Ancak, piyasanın olgunlaşmasıyla birlikte, gerçek getiri sağlayan ve geleneksel finansla rekabet edebilen yeni nesil DeFi projelerinin ortaya çıkması bekleniyor.