Curve Finance'ten Yield Basis: Tokenleştirilmiş Bitcoin ve Ether için Geçici Kayıp Sorununa Çözüm

Merkeziyetsiz finans (DeFi) platformu Curve Finance tarafından geliştirilen Yield Basis protokolü, tokenleştirilmiş Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) likidite sağlayıcıları (LP'ler) için geçici kaybı (impermanent loss) azaltmayı hedefliyor. Curve kurucusu Dr. Michael Egorov'a göre, bu protokol aynı zamanda token enflasyonu ve emisyonları için piyasa tabanlı bir yaklaşım oluşturuyor.

Geçici kayıp, likidite havuzunda biriktirilen varlıkların fiyatının düşmesi veya farklılaşması durumunda ortaya çıkar. Bu durum, kullanıcının kripto paralarını sadece elinde tutması durumunda sahip olacağından daha az fona sahip olmasına yol açar. Dr. Egorov'a göre, likidite havuzuna yatırılan fonlar Bitcoin'in fiyatının karekökü ile orantılı olduğunda geçici kayıp meydana geliyor. Yield Basis, pozisyonları her zaman %200 oranında aşırı teminatlandırarak ve DeFi platformunun ABD dolarına sabitlenmiş merkeziyetsiz stablecoin'i olan crvUSD'yi ödünç alarak bileşik kaldıraç yoluyla çalışır.

Bu yöntem, pozisyonun fiyatını yatırılan teminatın tam olarak iki katı seviyesinde tutarak, geçici kaybın temelindeki karekök sorununu ortadan kaldırır. Kullanıcılar, getiri almak için hem tokenleştirilmiş Bitcoin hem de Yield Basis tokeni seçeneklerine sahip. Bu durum, enflasyon oranlarını belirlemek ve token emisyonlarını kontrol etmek için piyasa odaklı bir çözüm sunar. Egorov'a göre, spekülatif boğa piyasalarında birçok kullanıcı, fiyat artışı için YB tokenlerini tutmayı ve stake etmeyi tercih edecektir. Uzun süreli ayı piyasalarında ise kullanıcılar, güvenli oynamayı ve getirilerini Bitcoin cinsinden almayı tercih ederek, YB token enflasyonunu dengeleyecek ve YB tokenine “optimal” değer kazandıracaktır.

Sonuç olarak, Yield Basis, likidite sağlayıcıları için geçici kaybı azaltma ve token enflasyonu ile emisyonları yönetme potansiyeli taşıyan yenilikçi bir çözüm sunuyor.