CryptoQuant'a Göre Bitcoin'de Ayı Piyasası Sinyalleri Güçleniyor

Kripto analiz platformu CryptoQuant'ın verilerine göre Bitcoin, kurumsal talebin azalması ve önemli piyasa göstergelerinin düşüşe işaret etmesiyle birlikte ayı piyasasına giriyor. CryptoQuant'ın son kripto haftalık raporunda, Bitcoin (BTC) piyasa koşullarının, Ocak 2023'te başlayan mevcut boğa döngüsünde "en ayı" evreye girdiği belirtildi.

CryptoQuant'ın Bull Score Index'i 100 üzerinden 20 gibi aşırı bir düşüş seviyesine gerilerken, BTC fiyatı 102.000$'lık 365 günlük hareketli ortalamanın oldukça altına düştü. Bu, 2022 ayı piyasasının başlangıcını işaret eden önemli bir teknik seviye ve son ayı sinyali olarak kabul ediliyor.

Fiyat düşüşü, Michael Saylor'un Strategy'si gibi Bitcoin treasury şirketlerinin alımlarındaki azalma ve borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) sınırlı girişler dahil olmak üzere, kurumsal talebin zayıflamasıyla aynı zamana denk geliyor. Strategy'nin son 8.178 BTC'lik (835 milyon $) alımı, Temmuz 2025'ten bu yana en büyük satın alımı olmasına rağmen, önceki büyük alımlarının çoğundan önemli ölçüde daha küçük kaldı.

CryptoQuant araştırma başkanı Julio Moreno, şirketlerin neredeyse alım yapmayı durdurduğunu ve bazılarının holdinglerinin bir kısmını sattığını belirtti. Kurumsal alımların azalmasına ek olarak, Bitcoin ETF'leri de baskı altında kaldı. CoinShares'in verilerine göre, yıl başından bugüne kadar olan girişler 27,4 milyar $'a düşerek geçen yılki 41,7 milyar $'lık toplamın %52 altında kaldı.

CryptoQuant, geçmişteki önemli piyasa katalizörlerine değinerek, Donald Trump'ın 2024 başkanlık seçimlerindeki zaferinin, Bitcoin'i Aralık ayı başlarında ilk kez 100.000 $'ın üzerine çıkardığını belirtti. 2025'te ise çeşitli Bitcoin Treasury Şirketlerinin lansmanı, Ağustos ayında Bitcoin'i 120.000 $'ın üzerine çıkardı. Rapor, "Bu katalizörler artık yok" ifadesini ekledi. Bitcoin'in 2026'da talebi yeniden hızlandıracak kadar güçlü bir katalizörün ne olacağı sorusunu sorarak, ABD Hükümeti Stratejik Bitcoin Rezervi gibi büyük gelişmelerin veya Fed'in faiz oranlarını daha da düşürmesi gibi piyasa tarafından büyük ölçüde iskonto edilen gelişmelerin olasılığının düşük olduğunu belirtiyor.

Düşüş eğilimi, CryptoQuant'a göre, 2014-2017 ve 2018-2021 döngüleri de dahil olmak üzere, dört yıl süren önceki döngüleri yansıtan dört yıllık döngüyle potansiyel olarak uyumlu. Mevcut döngünün (2022-2025) bu kritere göre sona ermekte olduğu belirtiliyor.

Rapor, "Bu, hızlı bir Bitcoin fiyat çöküşü anlamına mı geliyor? Hayır. Şu ana kadar Bitcoin %28'lik bir düşüş yaşıyor ve 90.000$ - 92.000$ gibi önemli destek seviyelerine geriledi" ifadelerini kullandı ve şunları ekledi: "Ayı piyasalarında bile fiyatlar birkaç ay içinde %40-%50 oranında toparlanabilir. Ancak, Bitcoin'in fiyatı 365 günlük hareketli ortalamasının altında olduğuna göre, bu seviye (102.6K$) güçlü bir fiyat direnci haline geliyor."

CryptoQuant'ın raporu, Bitcoin'in Çarşamba günü kısa süreliğine 90.000 $'ın altına düşmesinden birkaç saat önce yayınlandı. Coinbase'e göre fiyat, Nisan 2025'ten bu yana en düşük seviyesi olan 88.400 $'a kadar geriledi. Kripto para birimi o zamandan beri biraz toparlandı ve yayın sırasında yaklaşık 91.650 $'dan işlem gördü.

Sonuç olarak, CryptoQuant'ın analizleri, Bitcoin'in ayı piyasasına girdiğine ve kurumsal yatırımcı ilgisinin azaldığına işaret ediyor. Piyasada toparlanma beklentisi devam ederken, 102.000 dolar seviyesi önemli bir direnç noktası olarak öne çıkıyor.