CryptoQuant CEO's Uyarıları: Bitcoin Bear Market'i 2027'ye Kadar Uzayabilir

CryptoQuant CEO'su Ki Young Ju, Bitcoin'deki mevcut düşüşün 2014, 2018 ve 2022'deki uzun süreli düşüş döngülerine benzediğini ve 2027'nin başına kadar çözülemeyebileceğini belirtti. Ju, sosyal medya üzerinden yaptığı açıklamada, Bitcoin yatırımcılarının Kar/Zarar (PnL) durumunun, kar alma dalgalanmaları başladıktan sonra genellikle yaklaşık 18 ay boyunca düştüğünü ifade etti. Bu trendin Ekim 2025'te başladığını göz önünde bulundurarak, ayı piyasasının 2027'nin başına kadar sürebileceğini öngörüyor.

Ju'nun analizi, yatırımcı karlılık döngülerini takip eden 365 günlük hareketli ortalama olan CryptoQuant'ın PnL Endeks Sinyali'ne dayanıyor. Bu gösterge, 2025'in sonlarında zirve yaptı ve bu durum, 2014, 2018 ve 2022'deki uzun süreli düşüş evrelerinden önce kaydedilen zirvelerle büyük ölçüde örtüşüyor. Bu dönemlerin her birinde, sinyal zirveden döndükten sonra keskin ve sürekli düşüşler yaşandı.

Ju, gerçek bir toparlanma için, gerçekleşmemiş karların artması ve gerçekleşmiş karların aynı anda düşmesi gerektiğini belirtiyor. Bu durum, satış baskısının tükendiğini ve alıcıların kontrolü yeniden kazandığını gösterir. Ancak, bu desen henüz ortaya çıkmadı. Bitcoin şu anda 73.000 dolar civarında işlem görüyor ve 2025'teki zirvelerinden yaklaşık %30 düşüş göstermiş durumda. Bu düşüş, ABD Hazine getirilerindeki artış ve piyasalardaki genel riskten kaçınma eğilimi nedeniyle artan makroekonomik baskıyla birlikte gerçekleşiyor.

Ju, toparlanmanın devam etmesi için iki önemli talep itici gücüne dikkat çekiyor: spot Bitcoin ETF'lerinden gelen yenilenen girişler ve tezgah üstü kurumsal masalardan artan aktivite. Her ikisi de son aylarda yavaşladı. CryptoQuant'tan gelen zincir üstü veriler, Bitcoin'e sermaye girişlerinin artmaya devam ettiğini, ancak piyasa kapitalizasyonunun orantılı olarak yanıt vermediğini gösteriyor. Bu ayrışma, yani piyasaya para girerken fiyatların durgunlaşması veya düşmesi, Ju'nun çerçevesinde bir ayı piyasasının belirleyici işaretidir.

Sonuç olarak, Ki Young Ju'nun analizi, Bitcoin'in piyasa döngülerine ilişkin geçmiş veriler ve on-chain veriler üzerine kuruludur. Uzman, piyasanın toparlanması için kritik işaretlerin henüz görülmediğini ve bu nedenle ayı piyasasının 2027'ye kadar uzayabileceğini belirtiyor.