Coinbase Raporuna Göre Kripto Piyasası Daralıyor Ancak İkinci Yarıda Toparlanma Bekleniyor

ABD merkezli kripto para borsası Coinbase'in aylık piyasa değerlendirmesi, kripto piyasasının daralma gösterdiğini ancak daha iyi bir çeyreğe hazırlandığını ortaya koyuyor. Kurum yatırımcıları için hazırlanan Nisan ayı raporuna göre, altcoin piyasa değeri Aralık 2024'teki 1,6 trilyon dolarlık zirveden Nisan ortasına kadar %41 azalarak 950 milyar dolara geriledi. Bu düşüşte, kripto projelerine yapılan risk sermayesi yatırımlarının 2021-22'ye göre %50-60 oranında azalması da etkili oldu.

Coinbase'in Küresel Araştırma Başkanı David Duong, raporunda, küresel tarifelerin başlaması ve potansiyel tırmanışlar nedeniyle bazı aşırı olumsuz duyarlılığın hakim olmasıyla yeni bir kripto kışının başlayabileceğine dikkat çekti. Rapor, risk sermayesi ilgisindeki azalmanın, özellikle altcoin sektöründe hissedilen, ekosisteme yeni sermaye girişini önemli ölçüde sınırladığını belirtiyor. Bunun nedenini ise mevcut makroekonomik ortamla açıklıyor.

Coinbase araştırmacılarına göre, bu faktörler dijital varlık alanı için "zorlu bir döngüsel görünüm" yarattı ve önümüzdeki dört ila altı hafta içinde temkinli olunması gerektiğini gösteriyor. Ancak raporun yazarı, piyasanın yönünün hızla değişebileceğini ve 2025'in ikinci yarısı için yapıcı kalmaya devam ettiklerini belirtti. Duong, kripto piyasasının boğa ve ayı piyasası evreleri arasında hareket ettiğini gösteren bazı metrikler sundu. Bunlar arasında risk düzeltilmiş performans ve 200 günlük hareketli ortalama yer alıyor. Bitcoin (BTC) Z-skoru da aşırı alım ve aşırı satım koşullarını belirlemek için piyasa değeri ve gerçekleşen değeri karşılaştırıyor. Coinbase'in modeli, boğa piyasasının Şubat ayı sonunda sona erdiğini belirledi, ancak o zamandan beri piyasayı nötr olarak değerlendiriyor.

Analist ayrıca, piyasa trendlerini belirlemek için 200 günlük hareketli ortalamanın daha iyi bir gösterge olduğunu öne sürdü. Rapor, Bitcoin'in hareket yönüne göre daha geniş kripto piyasasının trendini ölçmenin giderek daha az güvenilir hale geldiğini de belirtiyor. Bunun nedeni, kriptonun merkeziyetsiz finans (DeFi), merkeziyetsiz fiziksel altyapı ağları (DePIN), yapay zeka temsilcileri ve daha fazlası gibi yeni sektörlere genişlemesi ve bunların her birinin Bitcoin'den bağımsız belirli piyasa güçlerine sahip olmasıdır.

Duong, 200 günlük hareketli ortalamanın, Bitcoin'in son düşüşünün onu Mart ayı sonunda ayı piyasası bölgesine taşıdığını gösterdiğine dikkat çekiyor. Aynı modelin ilk 50 kripto varlığına dayalı Coin50 Coinbase endeksine uygulanması ise Şubat ayının sonundan itibaren bir ayı piyasası olduğunu gösteriyor.

Son raporlar, Bitcoin'in geleneksel finans piyasalarına kıyasla makroekonomik olumsuzluklara karşı artan bir direnç gösterdiğini gösteriyor. Duong, Bitcoin'in "değer deposu" olarak rolü büyüdükçe, varlık sınıfı için boğa ve ayı piyasalarını daha iyi tanımlamak için kriptonun toplu piyasa faaliyetinin bütünsel bir değerlendirmesine ihtiyaç duyulacağını yazdı.

Sonuç olarak, Coinbase raporu kripto piyasasında bir daralma olduğunu, ancak piyasanın ikinci yarıda toparlanma potansiyeli taşıdığını ve Bitcoin'in geleneksel piyasalara göre daha dayanıklı olduğunu gösteriyor. Yatırımcıların makroekonomik faktörleri ve piyasa göstergelerini yakından takip etmeleri önem taşıyor.