Coinbase, ABD'de Perpetual Tarzı Vadeli İşlemleri Başlatıyor: Kripto Türev Piyasasında Yeni Bir Dönem mi?

Kripto borsası Coinbase, 26 Haziran'da yaptığı bir duyuruda, türev platformunda ABD Perpetual Tarzı Vadeli İşlemler başlatma planlarını açıkladı. Bu hamle, offshore sürekli sözleşmelerin işlevselliğini kopyalamaya yönelik ilk düzenlenmiş girişimlerden biri olacak.

21 Temmuz'da piyasaya sürülmesi planlanan ürünler, nano boyutlu Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) vadeli işlemleri içerecek. Bu sözleşmeler, spot fiyatlarla uyumu korumak için bir fonlama oranı mekanizması ile birlikte, alışılmadık derecede uzun bir beş yıllık vadeye sahip olacak.

Geleneksel çeyreklik vadeli işlemlerin aksine, bu sözleşmeler 7/24 işlem görecek, saatlik olarak fon biriktirecek ve günde iki kez uzlaşmaya varacak. Bu yapı, offshore platformların yasal gri alanlarından kaçınmak isteyen hem perakende hem de kurumsal yatırımcıların ilgisini çekmeyi hedefliyor.

Coinbase'in bu adımı, düzenleme eksikliği nedeniyle uzun süredir belirsizlik içinde olan bir pazarı ele geçirmek için stratejik bir hamle. Cornell Üniversitesi araştırmasına göre, sürekli vadeli işlemler küresel kripto ticaretine hakim ve tüm kripto türev hacminin neredeyse %93'ünü oluşturuyor. Ancak, ABD'li yatırımcılar bu likiditeden mahrum bırakılmış durumda. Ya kullanışsız, vadeye bağlı sözleşmeleri kabul etmek zorunda kaldılar ya da işlerini düzenleyici denetimin en az olduğu ve karşı taraf riskinin yüksek olduğu Bybit ve Binance gibi offshore borsalara taşımak zorunda kaldılar.

Yeni beş yıllık vadeli sözleşmeleri ile Coinbase, sürekli modeli ABD yasal parametrelerine uygun bir şekilde yeniden paketlemeye çalışıyor. Geleneksel vadeli işlemlerin aksine, Coinbase'in sözleşmeleri, pozisyonları piyasa oranlarına yakın tutmak için saatlik fon ödemeleri uygular. Yatırımcılar, uzun veya kısa pozisyonlara göre her 12 saatte bir fon öder veya alır. Bu sistem, offshore sürekli sözleşmelerden ödünç alınmış, ancak ABD uyumluluğu için basitleştirilmiş.

Nano boyutlandırma (0,01 BTC ve 0,10 ETH), giriş engelini düşürerek, aksi takdirde vadeli işlemlerden tamamen kaçınabilecek perakende yatırımcıların ilgisini çekiyor. En önemlisi, beş yıllık vade, uzun vadeli yatırımcılar için bir jest. Çoğu kripto türevi, her birkaç ayda bir yenileme gerektirir ve bu da çok yıllı stratejiler için sürtüşme yaratır.

Vade baskısını en aza indirerek, Coinbase, yatırımcıların çeyreklik vadeleri yönetmek veya offshore platformlarda risk almak yerine bu sözleşmeleri elde tutmayı tercih edeceğine inanıyor. Başarılı olursa, Coinbase'in girişimi rakiplerini benzer hibrit araçlar başlatmaya zorlayabilir ve ABD kripto türev piyasasını yeniden şekillendirebilir.

Sonuç olarak, Coinbase'in bu hamlesi, ABD'deki kripto türev piyasasında önemli bir değişiklik yaratma potansiyeline sahip. Düzenlenmiş bir ortamda, sürekli vadeli işlemlerin avantajlarını sunarak, hem perakende hem de kurumsal yatırımcıların ilgisini çekebilir ve rekabeti artırabilir.