Coinbase, ABD Senatosu'ndaki Kripto Düzenlemesi Çıkmazına Düşüyor: CLARITY Yasasına İkinci Kez Karşı Çıkış

Coinbase, ABD Senatosu ile kripto düzenlemeleri konusunda yaşanan anlaşmazlıkta yeni bir boyut kazandı. Kripto para borsası, Senato ofislerine son CLARITY Yasası taslağını destekleyemeyeceğini bildirdi. Bu, dijital varlık yasasını şekillendirebilecek bir düzenlemeye karşı ikinci kez çekilme anlamına geliyor.

Coinbase, Tillis-Alsobrooks uzlaşma taslağına yönelik önemli endişelerini dile getirdi. Bu taslak, stablecoin bakiyelerinde pasif getiri yasağı getiriyor ve ödülleri hesaplamak için kullanılan işlem boyutu verilerine erişimi kısıtlıyor. Bu değişiklikler, Coinbase'in stablecoin geliri elde etmek için kullandığı altyapıyı hedef alıyor. Coinbase, 2025'te stablecoin gelirlerinden 1,35 milyar dolar elde etti ve bunun büyük kısmı Circle ile olan USDC dağıtım anlaşmasından kaynaklanıyordu. Stablecoin getirilerini ortadan kaldıran hükümler, borsayı yıllık 800 milyon dolar gelir kaybına uğratabilir. Bu durum, bir politika itirazından ziyade temel bir mali soru olarak öne çıkıyor.

CEO Brian Armstrong, Ocak ayında ilk kez destek çekerek, "Kötü bir yasa tasarısından ziyade hiç yasa olmaması daha iyi" dedi. Yaklaşık 25 Mart'ta Punchbowl News tarafından bildirilen ikinci resmi çekilme, getiriyi daha da sıkılaştıran bir revize taslağını takip etti. Coinbase temsilcileri, Senato ofislerine, stablecoin getirisiyle ilgili önemli endişeler nedeniyle en son versiyonu henüz destekleyemediklerini belirtti. Armstrong, görüşmelerin devam ettiğini doğruladı. Tillis-Alsobrooks taslağı, temel yasanın mevcut getiri sınırlamalarının ötesine geçerek, borsaların işlem boyutu verilerine erişimini de kısıtlıyor. Bu, hacim veya aktivite tabanlı stablecoin ödüllerini teknik olarak mümkün kılan hesaplama katmanıdır. Coinbase için, bu ikinci hüküm daha endişe verici çünkü sadece bir ürün özelliğini değil, aynı zamanda getiri elde etmek için gerekli olan teknik altyapıyı da ortadan kaldırıyor.

Stablecoin geliri, Coinbase'in 2025 toplam gelirinin yaklaşık %20'sini oluşturuyor. Coinbase, Circle ile olan USDC anlaşması kapsamında, platformunda tutulan USDC'den elde edilen faiz gelirinin çoğunu alıyor. Getiriyi hesaplama veya dağıtma kapasitesini ortadan kaldıran herhangi bir kısıtlama, bu gelir hattına doğrudan saldırı niteliğinde. Ocak ayından bu yana yapılan her müzakere turu, getiri istisnalarını genişletmek yerine daralttı. Coinbase'in etkisi gerçek: Onayı olmadan yapılan bir işaretleme, her iki taraftaki senatörlere endüstri konsensüsünün bozulduğunu ve yasanın kaybetmeye göze alamayacağı iki partili oylara ihtiyaç duyduğunu gösteriyor.

Sonuç olarak, Coinbase'in desteğini çekmesi, yasanın kaderini doğrudan etkiliyor ve mayıs ayındaki son tarih yaklaşırken senatörler arasında baskıyı artırıyor.