Citigroup: 2025'te Düzenleyici Değişiklikler, Stablecoin ve Blockchain'in Benimsenmesini Artırabilir

Yatırım bankacılığı devi Citigroup, düzenleyici değişikliklerin 2025'te stablecoin'lerin ve blockchain teknolojisinin benimsenmesinde önemli bir katalizör olabileceğini öngörüyor. Citigroup analistleri, 23 Nisan tarihli raporlarında, 2025'in blockchain için 'ChatGPT' anı olabileceğini belirtti. Bu öngörü, büyüyen düzenleyici destek ve finans kurumları tarafından benimsenmenin birleşimiyle destekleniyor. Bu durum, stablecoin piyasa değerinin 2030 yılına kadar 3.7 trilyon dolara ulaşabileceği yönünde bir beklenti yaratıyor. Temel senaryoda ise bu rakam 1.6 trilyon dolar olarak tahmin ediliyor.

Citigroup, ABD'deki düzenleyici netliğin, stablecoin'lerin ve daha geniş anlamda blockchain'in mevcut finans sistemine entegrasyonunu kolaylaştırabileceğini belirtiyor. ABD Başkanı Donald Trump'ın kripto dostu yönetiminin işbaşına gelmesiyle birlikte, yasa koyucular, stablecoin'leri düzenlemeyi amaçlayan GENIUS Yasası gibi mevzuatları değerlendiriyor. Bu tür bir çerçeve, ABD içinde ve dışında dolar risk-free varlıklarına olan talebi destekleyecektir.

Citigroup, stablecoin ihraççıların, her stablecoin için güvenli bir teminat önlemi olarak ABD Hazine bonoları veya benzeri düşük riskli varlıklar satın alması gerektiğini belirtiyor. Bu durum, stablecoin ihraççıların 2030 yılına kadar, şu anki herhangi bir yargı alanından daha fazla ABD Hazine bonosu tutabileceği anlamına geliyor.

Citigroup, gelecekte stablecoin arzının ABD doları cinsinden kalmaya devam edeceğini öngörüyor. Ancak, diğer ülkelerin kendi para birimlerini veya merkez bankası dijital para birimlerini (CBDC) teşvik etmesi bekleniyor. Nitekim, stablecoin piyasa değeri Nisan ayında 230 milyar doları aşmış ve geçen yıla göre %54 artış göstermiştir. Bu piyasada, Tether (USDT) ve USDC (USDC) %90'lık bir hakimiyet kuruyor. Citigroup, doların hakimiyetinin zamanla değişebileceğini ve Çin ve Avrupa'daki politika yapıcıların CBDC'leri veya kendi para birimlerinde ihraç edilen stablecoin'leri teşvik etme eğiliminde olabileceğini belirtiyor.

Piyasa için bazı zorluklar hala devam ediyor. Benimseme ve entegrasyon zorlukları devam ederse, stablecoin piyasa değeri yaklaşık 500 milyar dolarda kalabilir. Ayrıca, 2023'te 1.900 örnekle depeg (sabitleme bozulması) potansiyel bir sorun olarak öne çıkıyor. Silicon Valley Bank'ın çöküşünün ardından USDC'nin depeg olması gibi büyük olaylar, kripto piyasası likiditesini azaltabilir ve daha geniş finans sistemi için yayılma etkilerine neden olabilir.

Sonuç olarak, Citigroup'un raporu, düzenleyici değişikliklerin stablecoin'lerin ve blockchain teknolojisinin geleceği için kritik bir rol oynayacağını vurguluyor. Ancak, piyasada devam eden zorlukların ve potansiyel risklerin de göz önünde bulundurulması gerekiyor.