Bitwise Yöneticisi HYPE Token'ın Değerinin Düşük Kaldığını Savunuyor

Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, Hyperliquid'in HYPE token'ının, 2026'nın en güçlü büyük sermayeli kripto para birimlerinden biri olmasına rağmen hala değerinin altında olduğunu belirtti. HYPE'nin bu yıl %77 artmasıyla birlikte, Bitwise, yatırımcıların Hyperliquid'in daha geniş piyasa erişimini hala tam olarak değerlendirmediğini savundu. Hougan, Hyperliquid'in aylık 170 milyar dolarlık işlem hacminin, kripto vadeli işlem piyasalarının ötesinde bir talep gösterdiğini söyledi.

Hougan, 19 Mayıs tarihli bir notunda, HYPE'nin yıl başından bugüne %77 arttığını ve bunun onu 2026'nın en iyi performans gösteren büyük sermayeli kripto varlığı yaptığını yazdı. Ancak, yatırımcıların Hyperliquid'in erişimini veya token modelini tam olarak fiyatlandırmadığını belirtti. HYPE'yi kripto dünyasının en yanlış fiyatlandırılan varlıklarından biri olarak tanımladı. Bu görüşü iki noktaya dayandırıyor: Hyperliquid'in piyasası kriptonun ötesine geçebilir ve token'ı, birçok eski DeFi varlığından daha doğrudan platform aktivitesine bağlı.

Hyperliquid, başlangıçta kripto varlıklar için bir sürekli vadeli işlem borsası olarak başladı. Hougan, platformun artık hacminin neredeyse yarısını, emtialar, S&P 500 vadeli işlemleri, halka arz öncesi hisseler ve tahmin piyasaları dahil olmak üzere kripto olmayan varlıklardan elde ettiğini söyledi. Kripto olmayan varlıkların, yıl sonuna kadar Hyperliquid'in işlem hacminin %70'ine ulaşabileceğini belirtti. Hougan ayrıca, platformun son bir ayda 170 milyar dolarlık işlem hacmi gerçekleştirdiğini ve bunun daha büyük bir pazara geçişle desteklendiğini ifade etti. Ayrıca, HYPE'yi platform aktivitesini token değerine bağlayan tasarımı nedeniyle bir "Gen 2" kripto token'ı olarak nitelendirdi. Hyperliquid'de üretilen işlem ücretlerinin %99'unun HYPE'yi geri almak için kullanıldığını söyledi. Bitwise ayrıca, BHYP Hyperliquid ETF'sinden elde edilen yönetim ücretinin %10'unu, bilançosunda HYPE satın almak ve elinde tutmak için kullanacağını belirtti.

Piyasa güncellemeleri, Hyperliquid bağlantılı fonlar etrafında artan bir ilgiyi gösteriyor. Bitwise'ın BHYP'si 15 Mayıs'ta NYSE'de %0.34 sponsor ücreti ile piyasaya sürülürken, 21Shares'in Hyperliquid ETF'si, ABD'deki lansmanından sonraki birkaç gün içinde 5 milyon dolardan fazla giriş çekti. İlgili fiyat kapsamı ayrıca, HYPE'nin ETF talebi, USDC büyümesi ve sentetik piyasaların Hyperliquid etrafındaki ilgiyi artırmasıyla altı günde yaklaşık %24 arttığını gösterdi. Hougan, piyasanın hala Hyperliquid'i hızlı büyüyen bir kripto vadeli işlem platformu gibi değerlendirdiğini söyledi. Bunun yerine, kripto, hisse senetleri, emtialar, döviz, tahmin piyasaları ve yapılandırılmış ürünler genelinde küresel bir ticaret platformu ile karşılaştırılması gerektiğini savundu.