Bitwise Analizi: Altın ve Bitcoin'in Portföy Performansındaki Rolü

Bitwise tarafından yayınlanan bir analize göre, altın ve Bitcoin, piyasa döngülerinde farklı roller üstleniyor. Analiz, geleneksel 60/40 portföylerini, altın, Bitcoin veya her ikisini de içeren versiyonlarla karşılaştırarak, son on yıldaki büyük piyasa düşüşlerini inceledi.

Rapora göre, altın, piyasa stres dönemlerinde sürekli olarak defansif özellikler sergiledi. Örneğin, 2018'deki hisse senedi düşüşünde (hisseler %19,34 düşerken), altın %5,76 yükseldi. 2020'de, hisse senetleri %34 düşerken, altın sadece %3,63 geriledi. Benzer şekilde, 2022'de enflasyon endişeleri ve agresif faiz artışları nedeniyle hisse senetleri %24,18 düşerken, altın %9'un altında değer kaybetti. Ayrıca, 2025'teki piyasa düzeltmesinde (ticaret gerginlikleriyle bağlantılı), hisse senetleri %16,66 düşerken, altın neredeyse %6 arttı.

Öte yandan, Bitcoin toparlanma dönemlerinde önemli kazançlar sağladı. Kripto para birimi, 2018'deki dip noktasından sonra yaklaşık %79, 2020'deki pandemi kaynaklı düşüşlerin ardından %775 ve 2023'te enflasyonun hafiflemesiyle %40 yükseldi. Altın da toparlanmalarda kazanç sağladı, ancak bunlar genellikle daha ılımlıydı. Analiz, altın ve Bitcoin'in birleştirildiği portföylerin, geleneksel 60/40 portföylerine göre daha yüksek Sharpe oranına sahip olduğunu gösterdi. Bitcoin ve altının birleştirilmesiyle oluşturulan bir portföyün Sharpe oranı 0,679'a ulaşırken, geleneksel 60/40 portföyünün Sharpe oranı 0,23 olarak ölçüldü.

Bu bulgular, altının piyasa düşüşlerinde istikrar sağlarken, Bitcoin'in toparlanma dönemlerinde büyüme potansiyeli sunarak, yatırım portföylerinde tamamlayıcı roller üstlenebileceğini gösteriyor.