Bitfinex Traderları Kâr Realizasyonu Yaptı: Bitcoin'de Düşüş Beklentisi Mi?

Bitcoin (BTC) fiyatının son üç haftanın en yüksek seviyesine ulaşmasıyla birlikte, Bitfinex'teki traderlar, 17-19 Nisan tarihleri arasında marjin sözleşmelerindeki kaldıraçlı long (boğa) pozisyonlarını 100 milyon dolardan fazla azalttı. Bu durum, Bitcoin balinalarının olası bir fiyat düzeltmesi beklediği veya en azından kısa vadeli kazançlara güvenmediği yönünde spekülasyonlara yol açtı.

ABD Başkanı Donald Trump'ın Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ı değiştirmeyi açıkça tartışmasının ardından Bitcoin 21 Nisan'da 86.000 doların üzerine çıktı. Trump, Powell'ı para politikasını yeterince hızlı gevşetmemekle eleştirdi. Ayrıca, küresel ticaret savaşının tırmanması ve ABD-Çin ilişkilerindeki belirsizlik nedeniyle, yatırımcılar arasında resesyon endişesi artıyor ve riskten kaçış eğilimi yükseliyor.

Marjin piyasalarındaki bu kâr realizasyonunun arkasındaki neden özellikle dikkat çekici, çünkü Bitcoin'in fiyatı Mart başından bu yana 90.000 doların altında seyrediyor ve bu durum bazı yatırımcıların geleneksel piyasalardan sürdürülebilir bir ayrışma olasılığını sorgulamasına neden oluyor. S&P 500 endeks vadeli işlemleri 17 Nisan'daki kapanış fiyatının %1,1 altında işlem görüyor ve ABD'deki artan siyasi gerginlikler yatırımcı duyarlılığını daha da zayıflatıyor.

Bitfinex'teki Bitcoin marjin long'ları, 10-17 Nisan tarihleri arasında 80.400 BTC seviyesinde sabit kaldı ve bu, yükseliş eğilimindeki traderlardan güçlü bir güven sinyali verdi. Ancak, BTC fiyatı 83.000 dolar seviyesini geri kazanmasına rağmen, bu traderlar kaldıraçlı yükseliş pozisyonlarını 1.250 BTC (106 milyon dolar) azaltmayı tercih etti.

Tarihsel olarak, Bitfinex traderları, önemli Bitcoin marjin pozisyonlarını hızla açıp kapatmalarıyla tanınıyor ve bu hareketlerin arkasında genellikle balinalar ve büyük arbitraj masaları bulunuyor. Bununla birlikte, marjin long'ları şu anda toplam 79.136 BTC (6.86 milyar dolar değerinde) olurken, marjin short'ları sadece 326 BTC olduğundan, Bitfinex balinalarının düşüş eğilimine geçtiğini söylemek doğru olmaz.

Yükseliş ve düşüş pozisyonları arasındaki önemli fark, platformun %2'lik düşük yıllık faiz oranına bağlanabilir. Karşılaştırma yapmak gerekirse, 2 aylık BTC vadeli işlemleri kullanan traderlar şu anda %5,7'lik bir yıllık prim ödüyor. Bu farklılık, marjin piyasasında Bitcoin long açıp aynı anda BTC vadeli işlemlerinde eşdeğer bir pozisyon satarak aradaki farkı yakalama fırsatları yaratıyor.

Ayrıca, Bitcoin'in fiyatı her zaman Bitfinex'teki kaldıraçlı pozisyonlardaki değişikliklerle doğrudan korelasyon göstermez. Örneğin, 10 Mart'ta sona eren iki haftada balinalar marjin long'larını 13.454 BTC artırdı, ancak aynı dönemde Bitcoin'in fiyatı 95.930 dolardan 67.076 dolara geriledi. Benzer şekilde, 16 Aralık 2024'te sona eren iki haftada marjin long'ları 11.047 BTC azaldı, ancak Bitcoin'in fiyatı 96.200 dolardan 106.400 dolara yükseldi.

Ancak, bu sofistike yatırımcılar uzun vadede güçlü bir piyasa zamanlaması sergilediler. Örneğin, 23 Aralık 2024'te, marjin long pozisyonları önceki 30 gün içinde %26 azaltıldıktan sonra, Bitcoin'in fiyatı sonunda 58.000 doların altına düştü. Bu model, bu traderların genellikle oldukça karlı olduğunu, ancak ortalama bir yatırımcıya kıyasla önemli ölçüde daha yüksek bir risk toleransı ve sabır sergilediğini gösteriyor.

Sonuç olarak, BTC marjin long'larında 106 milyon dolarlık bir azalma, profesyonel traderların düşüş eğilimine girdiğini iddia etmek için yeterli kanıt değildir. CoinDesk'in bildirdiği gibi, zincir üstü veriler, Bitcoin balinalarının fiyat düşüşüne rağmen Mart ve Nisan ayları boyunca sayılarının arttığını ve birikim olduğunu gösteriyor.