Bitcoin'in Stok-Akış Modeli ve Fiyat Tahminleri: Dikkat Edilmesi Gerekenler

Yatırım şirketi Bitwise'ın Avrupa araştırma başkanı André Dragosch'a göre, Bitcoin'in (BTC) en çok alıntı yapılan değerleme çerçevelerinden biri olan Stok-Akış (S2F) modeli, bu piyasa döngüsünde 222.000$'lık bir zirve fiyatı öngörüyor. Ancak yatırımcılar bu modeli kullanırken dikkatli olmalı. Dragosch, S2F modelinin talep tarafı faktörlerini dikkate almadığını ve bunun yerine fiyat modellemesini, her dört yılda bir yeni çıkarılan BTC miktarını yarıya indiren Bitcoin'in halving'lerine odakladığını belirtti.

Dragosch, "Bugün, Bitcoin borsada işlem gören ürünler (ETP'ler) ve hazine varlıkları aracılığıyla kurumsal talep, son Halving'den kaynaklanan yıllık arz azalmasını yedi kattan fazla aşıyor" diye ekledi. Borsa yatırım fonları (ETF'ler), ETP'ler ve diğer Bitcoin yatırım araçları, BTC için 100.000$ seviyesinin üzerinde fiyatları destekleyerek bir taban fiyat oluşturdu.

Kripto yatırımcıları ve analistleri, mevcut piyasa döngüsünde Bitcoin'in fiyatını ve BTC'nin tepe yapıp yapmadığını veya kurumsal yatırımcıların varlığı nedeniyle piyasa yapısının olgunlaşmasıyla hala yükselme potansiyeli olup olmadığını tartışmaya devam ediyor. Standard Chartered'ın dijital varlık araştırmaları küresel başkanı Geoff Kendrick'e göre, Bitcoin 2025 sonuna kadar 200.000$ seviyesine ulaşabilir. Ekim ayındaki ani düşüşün, BTC'yi 104.000$ seviyesinin altına çekmesi, yatırımcılar için bir alım fırsatı sunabilir ve bu da BTC'yi yeni zirvelere taşıyabilir.

Diğer analistler, küresel olarak mevcut toplam ABD doları miktarını izleyen bir metrik olan M2 para arzının patlamasıyla desteklenen, 2026'da 500.000$ gibi bir BTC fiyatı öngörüyor. Daha yüksek M2, artan para arzından kaynaklanan likiditenin varlıklara akması ve fiyatları yükseltmesi nedeniyle BTC için olumlu bir katalizör olarak görülüyor. Ancak yatırım araştırma şirketi FundStrat'ın CEO'su Tom Lee ve kripto yatırım şirketi Galaxy Digital'in CEO'su Mike Novogratz gibi kripto endüstrisi yöneticileri katılmıyor. Novogratz, 2025 sonuna kadar 250.000$'ın "çılgın şeyler" olmadığı sürece gerçekleşmesinin olası olmadığını söylerken, Tom Lee kurumsal benimsenmeye rağmen hala %50'lik bir BTC düşüşünün yaşanabileceği konusunda uyardı.

Sonuç olarak, Bitcoin'in fiyatı konusunda farklı görüşler bulunuyor. S2F modeli gibi araçlar yol gösterici olabilirken, piyasa dinamiklerini ve farklı faktörleri dikkate almak gerekiyor. Yatırımcıların dikkatli olması ve riskleri değerlendirerek kararlar alması önem taşıyor.