Bitcoin'in Kendi Kendine Saklama Dönemi Kapanıyor mu? ETF'lere Yöneliş Artıyor

Bitcoin'in (BTC) zengin yatırımcıları, vergi avantajları ve gelişen kurumsal altyapı nedeniyle varlıklarını düzenlenmiş borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) aktararak kendi kendilerine saklama döneminin sonunu getiriyor olabilir. Uphold'un blockchain ve kripto araştırma başkanı Martin Hiesboeck'e göre, büyük Bitcoin cüzdanlarının ETF'lere taşınması, 15 yılı aşkın süredir kendi kendine saklanan BTC'de görülen ilk önemli düşüşü işaret ediyor.

Hiesboeck, bu durumun, bir zamanlar varlığı tanımlayan 'anahtarlar senin değilse, paralar senin değildir' prensibinin, uyumluluk ve finansal optimizasyona odaklanan daha geleneksel bir yaklaşıma yol açtığını belirtti. Bu değişimin temel nedenleri arasında ETF'lerin sunduğu kolaylık, önemli vergi avantajları, büyük yatırımcıların mevcut finans danışmanları aracılığıyla servetlerini yönetebilmesi ve daha geniş yatırım/ödünç verme hizmetlerine erişebilmesi yer alıyor.

Bu değişime öncülük eden BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) fonu, balinalardan 3 milyar dolar değerinde Bitcoin dönüşümüne aracılık etti. BlackRock'ın dijital varlıklar başkanı Robbie Mitchnick'e göre, birçok erken benimseyici artık, Bitcoin'in fiyat hareketlerine maruz kalırken, varlıklarını yerleşik finans kurumları aracılığıyla yönetmenin kolaylığını tercih ediyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) yakın zamanda yaptığı bir kural değişikliği, bu geçişi hızlandırdı. Bu değişiklik, spot Bitcoin ETF'lerinde 'ayni türden' oluşturma ve itfaları mümkün kılarak, yetkili katılımcıların, vergiye tabi bir satış gerektirmeden, doğrudan Bitcoin'i ETF hisseleriyle değiştirmesini sağlıyor.

Ayni türden yapı, vergi avantajı sağlıyor. Geleneksel bir 'nakit' ETF'sinde, fonların itfaları karşılamak için varlık satması gerekir, bu da hissedarlara aktarılan sermaye kazançlarını tetikler. Buna karşın, ayni türden itfalar, fonların bizzat Bitcoin'i transfer etmesine olanak tanıyarak, vergiye tabi bir olayın önüne geçer ve yatırımcıları toplu sermaye kazanç yüklerinden korur. Hiesboeck, ayni türden mekanizmanın, ETF yapısını, fonun varlık satma ihtiyacını azaltarak ve böylece yatırımcılara istenmeyen sermaye kazançlarının dağıtımını engelleyerek, uzun vadeli yatırımcılar için daha verimli hale getirdiğini belirtti.

Sonuç olarak, Bitcoin'in kurumsal yatırımcılar arasında ETF'lere doğru kayması, kripto para piyasasının olgunlaşma sürecinin bir işareti olarak değerlendirilebilir. Bu durum, yatırımcılar için daha fazla kolaylık ve vergi avantajı sağlarken, aynı zamanda 'kendi anahtarlarını saklama' felsefesinden uzaklaşarak, geleneksel finans piyasalarına daha fazla entegrasyon anlamına geliyor.