Bitcoin'in Geleceği İçin Bir Uyarı: Madencilik Havuzlarının Olası Hakimiyeti ve 51% Saldırısı

Bitcoin'in tarihinde, bir madencilik havuzunun %50'lik sınırı aştığı tek bir olay yaşandı: Haziran 2014'te GHash.io'nun kısa süreli hakimiyeti. Bu durum panik, fiyat düşüşleri ve acil durum açıklamalarına neden oldu. Şimdi ise, Foundry USA ve Antpool gibi havuzların 2020'lerin ortalarında benzer bir duruma gelme riski bulunuyor. Gelişmiş kurumların ve küresel düzenlemelerin etkisiyle bu durum daha büyük sonuçlar doğurabilir. Potansiyel bir 2026 krizi, Bitcoin fiyatında çift haneli düşüşlere, madenci göçlerine ve ABD, Çin ve AB düzenleyicilerinden gelen incelemelere yol açabilir.

2014'teki olaydan dersler çıkarılarak, yeni araçlar (Stratum V2, otomatik havuz değiştirme) geliştirilse de, algı riskini veya sistemik yoğunlaşma teşviklerini ortadan kaldırmak mümkün değil. GHash.io'nun yükselişi ve ani çoğunluğu, topluluk, şirketler, düzenleyiciler ve yatırımcıların nasıl tepki verebileceğine dair bir şablon oluşturdu. Günümüzde ise Foundry USA ve Antpool, Bitcoin madenciliğinin %70'inden fazlasını kontrol ediyor. Bu durum, 2014'teki olayın yankılarını taşıyor, ancak oyuncular, kurumlar ve madencilik ekonomisi değişti.

Önemli Çıkarımlar: GHash.io olayı, sosyal baskı ve gönüllü havuz sınırlamasının %51'lik bir olayı dağıtabileceğini gösterdi. Ancak, güvenilir rakipler olmadan, gelecekteki bir çoğunluk sahibi daha yavaş hareket edebilir. Foundry USA ve Antpool, GHash'in ulaştığından daha fazla birleşik hash oranına sahip. Kurumsal Bitcoin, düzenlenmiş türevler, ETF'ler ve halka açık madencilerle iç içe geçmiş durumda; bu nedenle 2026'daki bir çoğunluk endişesi, hisse senedi ve kredi piyasalarında yankı bulacaktır. Teknik önlemler, %51'lik bir payın pratik gücünü azaltırken, fiyat çöküşlerine neden olan algı riskini ortadan kaldırmıyor. Hükümetler, hakim havuzları doğrudan yasaklamaktan ziyade şeffaflık, endüstri politikası ve olası antitröst eylemleri yoluyla kontrolü dağıtacaktır.