Bitcoin'in 110.000 Doların Üzerindeki Yükselişi Sınırlı Olabilir: İşte Nedenleri

Bitcoin (BTC), 7-9 Haziran tarihleri arasında %3,5'lik bir artış göstererek 108.500 dolar seviyesine yaklaştı. Ancak profesyonel yatırımcılar, özellikle BTC türev piyasalarındaki verilere bakıldığında, temkinli davranmaya devam ediyor. Genel makroekonomik gerginlikler ve Bitcoin'in hisse senetleriyle olan güçlü korelasyonu, kısa vadeli yükseliş potansiyelini sınırlıyor.

Bazı analistler, ABD hükümetinin borç tavanını 4 trilyon dolar artırmasıyla Bitcoin'in 150.000 dolara kadar yükselebileceğini öngörüyor. Ancak vadeli işlem piyasalarındaki veriler, olumsuz makroekonomik sinyaller ve Bitcoin'in potansiyel arz şoku yanlış yorumlanması nedeniyle kısa vadeli bir tereddüt olduğunu gösteriyor. 6 Haziran'dan bu yana, Bitcoin vadeli işlem primleri, nötr piyasaların tipik değeri olan %5 seviyesinde seyrediyor. Son fiyat artışı, yatırımcılar arasında önemli bir güven yaratmadı. Yine de, duyarlılığın tamamen karamsar olduğunu söylemek yanlış olur, özellikle Bitcoin şu anda 22 Mayıs'ta ulaştığı 111.965 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin sadece %3 altında işlem görürken.

Son fiyat hareketi, aşırı kaldıraçlı spekülasyon kaynaklı değildi, bu da sağlıklı bir piyasa temeline işaret ediyor. Ancak, resesyon endişeleri devam ederse, geleneksel hisse senedi piyasaları ile devam eden korelasyonu göz önüne alındığında, Bitcoin'in 110.000 doların üzerinde kalması olası değil. Bitcoin'in S&P 500 ile olan korelasyonu şu anda %82 seviyesinde ve iki varlık benzer yönlerde hareket ediyor. Bu eğilim son dört haftadır devam ediyor. Korelasyon son dokuz ay içinde dalgalanmış olsa da, yatırımcılar büyük ölçüde Bitcoin'i güvenilir bir hedge yerine riskli bir varlık olarak değerlendiriyor.

Yatırımcıların endişeleri, ABD ticaret savaşının yoğunlaştığı ve hisse senetleri, petrol ve Bitcoin dahil olmak üzere neredeyse her varlık sınıfını olumsuz etkilediği önceki örneklerle destekleniyor. Yine de Bitcoin, tam da finansal belirsizlik dönemleri için tasarlandı. ABD hükümetinin mali istikrarına olan güvenin azalması durumunda, risk algıları Bitcoin lehine değişebilir. OKX'teki Bitcoin long-to-short marj oranı, long'ların short'lardan 4 kat daha fazla olduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak, aşırı güven bu oranı 20 katın üzerine çıkarırken, long'ları destekleyen 5 katın altındaki seviyeler düşüş eğilimi olarak görülüyor. Ancak bu göstergelerin hiçbiri, büyük yatırımcıların veya piyasa yapıcıların bir Bitcoin fiyat çöküşüne hazırlandığını göstermiyor.

Sonuç olarak, ABD Hazine'sinin artan borcu yönetme yeteneğine olan yatırımcı güveni zayıflamaya devam ederse, sermayenin devlet tahvillerinden çıkma potansiyeli var. 50 trilyon dolarlık bir değerlemeye sahip S&P 500 veya 22,5 trilyon dolarlık altın gibi, Bitcoin, bu çıkışların küçük bir bölümünü bile yakalayarak 150.000 doları aşabilir. Kısa vadede, ABD doları dünyanın rezerv para birimi olarak kaldığı sürece, Bitcoin'in fiyatı, özellikle bir resesyonun teyit edilmesi durumunda, aşağı yönlü baskıya karşı savunmasız kalmaya devam ediyor. Sonuç olarak, küresel ticaret savaşına ilişkin endişeler ve yüksek faiz oranlarının devam eden etkisi, Bitcoin'in yakın vadeli yükselişini sınırlayabilir.