Bitcoin'deki Düşüş Panik Satışlarından Ziyade Kaldıraçların Azaltılmasını Yansıtıyor

Bitcoin'deki son düşüş, kaldıraçların azaltılması nedeniyle meydana geldi ve uzun vadeli yatırımcılar arasında panik satışları gözlemlenmedi. Piyasada %90'ın üzerinde Bitcoin arzının kârlı kalması, güçlü bir piyasa güvenini işaret ediyor. Veriler, piyasanın düzeltme sürecini sağlıklı bir şekilde yönettiğini ve bir sonraki birikim aşamasına hazırlandığını gösteriyor.

Son düşüş, özellikle kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesini tetikledi. Fiyatlar düşerken, aşırı pozisyona sahip trader'lar zorunlu likidasyonlarla karşılaştı, bu da hızlı bir zincirleme reaksiyona neden oldu. Ancak, bu düşüş, 2022'deki çöküşlerde görülen duygusal kaosun aksine, daha çok bir 'reset' gibiydi.

Glassnode verilerine göre, Bitcoin arzının %90'ından fazlası hala kârlı durumda. Bu durum, düzeltmenin tonunu tamamen değiştiriyor. Kayıplar ağırlıklı olarak kaldıraçlı trader'lardan ve son yüksek seviyelerde alım yapanlardan kaynaklandı. Uzun süredir elinde bulunduran yatırımcılar ise pozisyonlarını korudu. Bu davranış, 2022'deki çöküşlerle keskin bir tezat oluşturuyor. O dönemlerde, Kârlı Arz Yüzdesi %65'in altına düşmüştü ve korku piyasayı yönetiyordu.

Zincir üstü veriler de bu görüşü destekliyor. Bitcoin'in MVRV Z-Skoru 2.15 seviyesinde, bu da dengeli bir değerlemeye işaret ediyor. Bu metrik, Bitcoin'in ne aşırı değerli ne de derinlemesine indirimli olduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak, büyük dip noktalar 1.0'ın altında görünürken, coşku 6.0'a yakın zirvelere ulaşıyor. Bu orta seviyedeki okuma, umutsuzluktan ziyade dengeye işaret ediyor. Piyasada spekülatif köpüklerin temizlendiği ve gerçek inancın kaldığı görülüyor.

Sonuç olarak, Bitcoin'in düzeltmesi kısa vadede acı verici olabilir, ancak temeller sağlam kalmaya devam ediyor. Kaldıraç sıfırlaması gürültüyü temizledi, uzun vadeli yatırımcılar sakin kaldı ve temel metrikler yapısal güce işaret ediyor. Trader'lar bir sonraki hamleyi tartışırken, piyasanın artık eskisi gibi paniklemediği gerçeği öne çıkıyor. Bu sakinlik, en olumlu işaret olabilir.