Bitcoin'de Sharpe Oranı Sıfıra Yaklaştı: Dip Sinyali mi?

Bitcoin'in Sharpe oranı, önemli piyasa diplerinde görülen seviyelere gerileyerek sıfıra yaklaştı. CryptoQuant analisti I. Moreno'nun belirttiğine göre, bu durum, maksimum belirsizlik ve riskin yeniden fiyatlandığı erken dönemlerle aynı. Analist, Bitcoin'in 2019, 2020 ve 2022'deki gibi, çok aylık trendlerin ortaya çıkmasından önce 'yapısal olarak düşük' seviyelerde zaman geçirdiği bir bölgeye girdiğini gözlemledi.

Sharpe oranı, getiriye karşı riski ölçer. Sıfıra yakın olması, Bitcoin'in (BTC) volatilitesine kıyasla zayıf getiriler sağladığı, ancak daha iyi bir yatırım ortamı oluşturduğu anlamına gelir. Tarihsel olarak, düşük Sharpe oranları, akıllı paranın girişiyle birlikte yeni uzun vadeli yükseliş trendlerinin habercisi olmuştur. Bu, Sharpe oranının yüksek olduğu coşkulu zirvelerde satın almanın tam tersidir.

2024 başında piyasaların yükselmesiyle oran 50'ye yaklaşmış ve Bitcoin ilk kez 73.000 doları aşmıştı. Ancak analist, henüz bir trend toparlanması olmadığını belirtiyor. Bitcoin, trend toparlanması sinyali vermese de, risk düzeltilmiş getirilerin daha cazip hale geldiğini gösteriyor.

Öte yandan, Glassnode'dan gelen zincir üstü verilere göre, geçtiğimiz hafta tüm Bitcoin'lerin %8'inden fazlası hareket etti. Bu durum, son yedi yılda yalnızca iki kez, 2018 Aralık ve 2020 Mart'taki ayı piyasalarında yaşandı. Semler Scientific'in Bitcoin Strateji Direktörü Joe Burnett, bunu Bitcoin tarihinin en önemli zincir üstü olaylarından biri olarak değerlendiriyor.

Son on günde BTC, %23'lük bir düşüşle 24.000 dolardan fazla değer kaybederek Cuma günü yaklaşık 82.000 dolara geriledi. Pazartesi günü geç saatlerde 89.000 dolara yükseldi.

Sonuç olarak, Bitcoin'deki düşük Sharpe oranı ve büyük miktarda Bitcoin'in hareketi, piyasada önemli bir değişim sinyali olarak yorumlanabilir. Bu durum, gelecekteki getiri kalitesinin iyileşmeye başladığını ve akıllı para için daha cazip bir ortamın oluştuğunu gösteriyor. Ancak, trendin henüz toparlanmadığı da unutulmamalı.