Bitcoin'de Fiyat Düşüşü: Dip Oluşumu ve Piyasa Analizleri

Bitcoin'in son dönemdeki fiyat düşüşü, piyasa analistlerini potansiyel bir fiyat tabanı oluşup oluşmadığını değerlendirmeye yöneltti. Checkmate takma adıyla bilinen önde gelen bir on-chain araştırmacısı, Bitcoin'in 'derin değer' bölgesine girdiğini ve risk-ödül profilinin değiştiğini belirtti.

Checkmate'in analizlerine göre, son satışlardaki kayıplar, 2022 döngüsünün en düşük seviyelerindekilere benziyor. Bu durum, piyasada %60 olasılıkla bir dip oluştuğuna işaret ediyor. Analist, piyasa katılımcılarının bu dönemde odaklanmaları gerektiğini, dikkatlerini dağıtmamaları gerektiğini vurguladı.

Araştırmacı, fiyat hareketinin arkasındaki tek bir zorunlu satıcıyı belirlemek yerine, piyasa yapısına odaklandığını ifade etti. Dip oluşma olasılığının önemli ölçüde arttığını belirten Checkmate, piyasanın anlamlı bir düşük seviyeyi belirlemiş olma ihtimalinin %50'nin üzerinde, muhtemelen %60 civarında olduğunu söyledi. Ayrıca, büyük bir makroekonomik değişim veya önemli bir piyasa olayı olmadan Bitcoin'in yıl içinde yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşma olasılığının düşük olduğunu belirtti.

Checkmate, borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) yönelik olarak, düşüş sırasında milyarlarca dolarlık çıkış olduğunu belirtse de, bu durumu yapısal bir başarısızlıktan ziyade konumlandırma ayarlamaları olarak nitelendirdi. Analist, dört yıllık yarılanma döngüsüne güvenmenin 'gereksiz bir önyargı' olduğunu belirterek, takvim bazlı tahminlerden ziyade yatırımcı davranışlarını gözlemlemeye öncelik verdiğini söyledi.

Checkmate, dip oluşmuş olsa bile piyasanın bu seviyeyi tekrar ziyaret etmesini beklediğini belirtti. Alttan seviyelerin genellikle birden fazla 'kapitülasyon fitili' ile oluştuğunu ve ardından, belirsizliğin geç dönem alıcıları arasında güveni erittiği uzun süreli aktivite azalmalarının yaşandığını savundu. Mevcut seviyelerde bir düşüş senaryosu oluşturmanın erken olacağını ve fiyatların daha da düşebileceğini kabul ederek, mevcut bölgeyi hareketin erken evresinden ziyade geç evresi olarak değerlendirdi.

Analist, Ekim ayındaki iki başarısız tüm zamanların en yüksek seviyesi denemesini ve ardından piyasa katılımcıları için önemli kayıplara yol açan keskin bir düşüşü referans gösterdi. 'Hodler'ların duvarı' olarak adlandırdığı, önemli seviyelerin üzerinde konumlandırılmış yatırım servetine değindi. Checkmate, fiyat bu seviyelerin altına düştüğünde aşağı yönlü olasılığın arttığını savundu.

Checkmate tarafından belirtilen önemli bir referans seviyesi, ETF maliyet temeliyle de örtüşen, uzun vadeli bir denge fiyatı olan Gerçekleşmiş Piyasa Ortalaması olarak tanımlandı. Bu seviyenin kırılmasıyla, piyasa katılımcılarının bir ayı piyasasının başladığına inanmaya başladığı bir psikolojik rejime geçildiğini söyledi. Analist, piyasanın daha sonra, bu döngüdeki işlem hacminin önemli bir bölümünün gerçekleştiği önceki bir yüksek hacimli konsolidasyon bölgesine çekildiğini savundu.

Checkmate tarafından vurgulanan en önemli dip sinyali, son düşüş sırasında gerçekleşen kayıpların boyutu oldu. Kapitülasyon kayıpları, 2022'deki dip seviyeleriyle karşılaştırılabilir oranda gerçekleşti. Satıcılar, özellikle döngünün son dönemlerindeki alıcılar ve önceki bir konsolidasyon döneminde satın alanlar arasında yoğunlaştı. Checkmate ayrıca, SOPR'nin (Harcama Çıktısı Kâr Oranı) eksi bir standart sapma civarında olduğunu belirtti. Bu okuma, tarihsel olarak yalnızca iki bağlamda ortaya çıkmıştır: erken uyarı sinyali olarak ve dip oluşum aşamalarına yakın.

Checkmate, diplerin tek bir kesin fiyat noktasından ziyade, birden fazla kapitülasyon etkinliği ve ardından spekülatif ilginin azaldığı uzun dönemlerin yaşanmasıyla oluşan bir süreç olduğunu yineledi.