Bitcoin Yeni Rekor Kırdı: 118.399 Doları Aştı, Ancak Bu Kez Farklı Bir Senaryo Mu?

Bitcoin, 11 Temmuz'da 118.399 dolarlık yeni bir tarihi zirveye ulaştı. Bu önemli başarı, devam eden yükseliş trendinin bir işareti olarak kabul ediliyor. Ancak, önceki rekor seviyelerden farklı olarak, bu seferki yükselişin daha sakin ve yapısal olarak daha sağlam olduğu düşünülüyor.

CryptoQuant'ın bir analisti olan Avocado Onchain, piyasanın aşırı ısınmadığına işaret eden önemli göstergelere dikkat çekiyor. Örneğin, Bitcoin'in piyasa değeri ile gerçekleşen değeri arasındaki oranı (MVRV) şu anda 2.2 seviyesinde. Bu oran, Mart ve Aralık 2024'teki zirvelerde görülen 2.7 seviyesinin altında, bu da nispeten ılımlı bir spekülasyona işaret ediyor.

Yatırımcı davranışlarında da belirgin bir değişim gözlemleniyor. Önceki yükseliş dönemlerinde, Bitcoin'i bir aydan kısa süre elinde tutan kısa vadeli yatırımcılar piyasanın yaklaşık %30'unu oluşturuyordu. Bugün bu oran %15'e geriledi. Daha az kısa vadeli oyuncu, genellikle daha az oynaklık ve ani satış baskısı riski anlamına gelir.

Diğer göstergeler de benzer sonuçlar ortaya koyuyor. Son dönemdeki alıcılar arasında kâr realizasyonunu ölçen Kısa Vadeli Sahipler SOPR'sinde (Short-Term Holder SOPR) önemli bir artış olmaması, satış baskısının zayıf olduğuna işaret ediyor. Madenciler de, genellikle piyasa zirvelerinde erken satış yapan oyuncular olarak bilinirken, bu sefer nispeten sessiz kalıyorlar. Madenci Konum Endeksi (Miner Position Index) düşüş gösteriyor ve bazı madencilik şirketleri satış yerine birikim yapıyor gibi görünüyor.

Perakende yatırımcılar da henüz piyasada görünmüyor. Perakende Aktivitesi (Spot Retail Activity Through Trading Frequency Surge) metriği, perakende yatırımcıların henüz piyasaya girmediğini gösteriyor. Perakende yatırımcı coşkusu, tarihsel olarak yükseliş trendlerinin son evreleriyle ilişkilendirilir. Kurumsal yatırımcıların ve borsa yatırım fonlarının (ETF) hala trendi yönlendirdiği düşünüldüğünde, perakende yatırımcıların yokluğu, zirvenin henüz uzakta olabileceğine işaret edebilir.

Önümüzdeki dönemde, kısa vadeli destek seviyeleri piyasanın sonraki yönü hakkında ipuçları verebilir. Analistler, son bir ila üç ay içinde Bitcoin satın alan yatırımcıların ortalama maliyet tabanını temsil eden 106.500 dolar ve 101.200 dolar seviyelerini yakından takip ediyor. Bitcoin bu seviyelerin üzerinde kalırsa, yükseliş trendi devam edebilir. Bu seviyelerin altına düşüş, kısa vadeli satışları tetikleyebilir, ancak aynı zamanda yeni alıcıları da çekebilir.

Genel olarak, bu yükselişin önceki yükselişlerden daha sürdürülebilir olduğu görülüyor. Kurumsal ilginin istikrarlı kalması, zincir üstü sinyallerin sakin olması ve perakende yatırımcıların büyük ölçüde kenarda durmasıyla, Bitcoin'in zirvede sıklıkla yaşanan kaosa girmeden daha fazla yükselme potansiyeli olabilir.