Bitcoin Yatırımcıları Kâr Almaya Başlıyor mu? Zincir Üzeri Veriler Uyarı Veriyor

Bitcoin'in 110.000 dolara yaklaşan son rallisi, kısa vadeli yatırımcıların davranışlarına odaklanmayı sağladı. Zincir üstü göstergeler, son bir ila üç ay içinde BTC satın alan yatırımcılar arasında gerçekleşmemiş kârların arttığını gösteriyor. Blockchain analizine göre, bu grup şu anda ortalama %27'lik bir gerçekleşmemiş kazanç elde ediyor ve bu da daha önceki bir hedef ulaşıldığında artan satış baskısı olasılığını artırıyor.

CryptoQuant'tan analist Axel Adler Jr.'ın bildirdiği verilere göre, bu kısa vadeli holder (tutucu) Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar (NUPL) metriği %40'ı aştığında, genellikle kâr alma başlar ve bu da fiyatlarda düşüşlere yol açar. Şu anda, 1 ila 3 ay arasında coin tutan Kısa Vadeli Holder'lar için gerçekleşmemiş kâr göstergesi %27 seviyesinde. Bu metrik, son 4 yılda %40'ın üzerine çıktığında, bu grup satış yapmaya başladı ve bu da güçlü bir fiyat baskısı yarattı.

Güncel büyüme hızı yaklaşık olarak günde %0,818 puan olarak hesaplanıyor. Bu hızla devam ederse, NUPL'nin 11 Haziran 2025'e kadar %40'a ulaşabileceği tahmin ediliyor, bu da potansiyel bir Bitcoin fiyatını 162.000 dolar civarında gösteriyor.

Bitcoin için tarihsel piyasa zirveleri, yüksek kısa vadeli holder kârlarıyla defalarca örtüşmüştür. Örneğin, Kasım 2021'de bu grubun NUPL marjı %47'ye ulaştığında, Bitcoin bir yerel tepe noktası yaşadı ve ardından bir düzeltme geldi. Mart 2022 (%44), Temmuz 2023 (%47) ve özellikle Mart 2024'te (%66) benzer sonuçlar kaydedildi.

Fiyatlar yüksek olmasına rağmen, Bitcoin'in ağı daha önceki dönemlere göre daha az aktif. İşlem verileri, fiyatlar 90.000 doların üzerine çıktıkça ağ üzerinde daha az aktivite olduğunu gösteriyor. 2023 ortalarından 2024 başlarına kadar günlük aktif adres sayısı 1 milyonu aşmıştı. Ancak 2024 ortalarından itibaren bu sayı 700.000 ile 900.000 arasında azaldı.

Bazı analistler, fiyat ve kullanıcı katılımı arasındaki bu farklılığı, perakende katılımının azaldığının bir göstergesi olarak görüyor. Gerçekleşmemiş kârların artması ve adres aktivitesinin düşmesi, organik kullanıcı benimsemesinden ziyade, kurumsal yatırım platformları veya türev enstrümanlar gibi zincir dışı piyasalara artan bir bağımlılığı işaret edebilir.

Sonuç olarak, mevcut eğilimler devam ederse, Bitcoin kısa vadeli holder kâr eşiğini Haziran ortasına kadar test edebilir. Piyasa katılımcıları, NUPL'nin %40 işaretini aşıp aşmayacağını izliyor; bu durum, başka bir satış evresinin başlamasını sınırlayabilir.