Bitcoin ve Ether Arasındaki Uçurum Büyüyor: Farklı Para Evrenlerinde mi Hareket Ediyorlar?

Glassnode ve Keyrock'un ortak raporuna göre, Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) arasındaki ayrışma devam ediyor ve şu anda farklı para evrenlerinde faaliyet gösteriyorlar. Rapor, Bitcoin'in daha çok tasarruf odaklı ve düşük hızda işlem gören bir profile doğru kaydığını belirtirken, Ether'in ise staking, teminat ve kurumsal yapılar için üretken bir zincir üstü varlık olarak hızla geliştiğini vurguluyor.

Temel Çıkarımlar:

• Bitcoin'in hareketsizliği ve işlem hızı artık itibari para biriminden çok altına benziyor.
• Ether'in uzun vadeli sahipleri, coinlerini BTC sahiplerine göre 3 kat daha hızlı harcıyor.
• Her iki varlık da borsalardan ETF'lere, DAT'lere ve staking'e artan oranlarda geçiş yapıyor.

Bitcoin Kilitleniyor, Ether Hızlanıyor

Glassnode, Bitcoin'lerin %61'inin bir yıldır hareket etmediğini ve işlem hızının günlük serbest dolaşımın sadece %0.61'i olduğunu, bunun da büyük küresel varlıklar arasında en düşük hız profillerinden biri olduğunu vurguladı. Rapor, "Bitcoin, Değer Saklama (Store-of-Value) alanında sağlam bir şekilde duruyor" ve hareket halindeki paradan çok altın gibi davranıyor, şeklinde belirtti.

Ancak, Ether tam tersi yönde hareket ediyor. ETH uzun vadeli sahipleri, hareketsiz coinlerini BTC sahiplerine göre üç kat daha hızlı hareket ettiriyor. Keyrock, bu durumu "tasarruf etme yerine faydaya dayalı davranış" olarak açıklıyor. ETH'nin işlem hızı günlük %1.3 civarında, Bitcoin'in iki katı ve her 4 Ether'den 1'i artık staking veya ETF'lerde kilitli, bu da DeFi ve likit staking sistemlerini güçlendirmeye devam eden büyük bir üretken havuz oluşturuyor.

Borsa Dengeleri Çöküyor

Her iki varlık için de borsa dengeleri çöküyor; BTC %1.5, ETH ise neredeyse %18 oranında düşüş gösteriyor. Coinler spot ETF'lere ve dijital varlık yatırım araçlarına akıyor. Analistler, Bitcoin'in dijital bir tasarruf bonosu haline gelirken, Ether'in zincir üstü faaliyetlerin operasyonel omurgası haline gelmesiyle, bu "yapışkan" kurumsal saklamaya geçişin en önemli yapısal değişiklik olabileceğini söylüyor.

Analistler, BTC-ETH Dinamiğini Farklı Şekilde Yorumluyor

Bu genişleyen davranışsal farka rağmen, bazı analistler BTC-ETH dinamiklerini çok farklı şekillerde yorumluyor. Ethereum'un yüksek aktivitesini bir güç işareti olarak görmek yerine, 10x Research, bunun yapısal kırılganlığı yansıtabileceğini savundu, özellikle Bitcoin'in kurumsal hazine akışlarında hakimiyetini sürdürmesiyle. 10x'in son raporu, ETH'ye short pozisyon açmanın, Bitcoin'in artan kurumsal ivmesine karşı bir koruma sağlayabileceğini öne sürdü. Şirket, Ether odaklı şirketlerin nakit kaynaklarının azaldığını ve bir zamanlar birikimi yönlendiren "dijital varlık hazinesi" anlatısını zayıflattığını iddia etti.

Sonuç olarak, Bitcoin ve Ether arasındaki farklılıklar belirginleşiyor. Bitcoin daha çok bir değer saklama aracı haline gelirken, Ether kullanım alanları ve staking gibi aktif özellikleriyle öne çıkıyor. Bu durum, kripto para piyasasında farklı yatırım stratejileri ve risk yönetimi yaklaşımlarını beraberinde getirebilir.