Bitcoin Vadeli İşlemlerindeki Negatif Getiri, Riskten Kaçınma Sinyali Veriyor

Bitcoin (BTC) vadeli işlemlerinin spot fiyatına göre getirisi, 2025 Mart ayından bu yana ilk kez negatif bölgeye gerileyerek, yatırımcıların riskten kaçındığına işaret ediyor. Bu durum, kaldıraç talebinin güçlü olduğu dönemlerde görülen primin ortadan kalkması anlamına geliyor. Bu değişim, BTC yatırımcılarının kısa vadeli görünümü düşüş yönünde fiyatlandırdığını gösteriyor.

Önemli noktalar:

• Bitcoin vadeli işlemleri - spot getirisi negatif, bu da yatırımcılar arasında ihtiyatlılık ve riskten kaçınma sinyali veriyor.
• Dahili borsa akışlarındaki artışlar, tarihsel olarak BTC için oynaklık ve likidite stresi ile ilişkilendirildi.

Bitcoin vadeli işlem getirisi, farklı yollara işaret ediyor. Negatif getiri, genellikle pozisyonların tasfiyesi veya piyasaların oynaklığa hazırlandığı dönemlerde ortaya çıkar. BTC şu anda 'Base Zone' olarak adlandırılan, daha yoğun satış baskısı veya azalmış pozisyonlarla ilişkili bir aralıkta işlem görüyor. Hem yedi günlük hem de 30 günlük hareketli ortalamalar aşağı yönlü hareket ederek, vadeli işlem piyasasında düşüş eğilimini doğruluyor.

Ancak, 2023 Ağustos'undan bu yana, yedi günlük SMA'nın negatif döndüğü her durum, boğa evreleri sırasında bir dip oluşumu aralığına denk geldi. Eğer piyasa henüz tam olarak bir ayı döngüsüne geçmediyse, bu durum tekrar erken bir toparlanma işareti olabilir. Öte yandan, 2022 Ocak ayındaki koşullara benzerse, bu sinyal daha derin bir düşüşün başlangıcını işaret edebilir. %0-%0,5 getiri aralığının üzerine geri dönüş, yeniden güvenin ilk işareti olacaktır.

Veriler ayrıca, BTC-USDT vadeli işlem kaldıraç oranının 0,3'e doğru sıfırlandığını gösteriyor. Bu durum, piyasanın daha önce Q2-Q3 dönemindeki aşırı ısınmış kaldıraç yapısının soğuduğunu gösteriyor. Daha düşük bir oran, zorunlu likidasyon riskinin azaldığını ve daha sağlıklı bir vadeli işlem yapısını yansıtıyor. Eğer yükseliş ivmesi geri dönerse, bu daha temiz kaldıraç zemin, yatırımcılara yılın başlarında görülen kırılganlık olmadan yeniden risk alma alanı sağlayarak olumlu bir katalizör görevi görebilir.

Analist Pelin Ay, borsanın dahili akışının, mevcut düşüş senaryosuna daha fazla ağırlık kattığını belirtti. Bu metrik, içsel borsa cüzdanları arasında, genellikle operasyonel amaçlar veya likidite dengesi için taşınan BTC miktarını ölçüyor. Doğrudan bir satış ölçüsü olmasa da, keskin artışlar genellikle çalkantılı dönemler ve büyük oyuncuların önemli değişimleriyle aynı zamana denk geliyor.

2024 sonlarından 2025 başlarına kadar, piyasa hızlı fiyat yükselişleri sırasında büyük iç transfer artışları yaşadı ve ardından keskin düzeltmeler geldi. Bu desen, BTC'nin 60.000 dolardan 90.000 dolara yükseldiği Mayıs-Haziran 2025'te tekrarlandı ve yükseliş korelasyonunu doğruladı. Şimdi, metrik tekrar yükseldi ve Kasım ayı başlarında normal 5-10 aralığının çok üzerine çıktı. Bu artış, BTC'nin 110.000 doların üzerindeki seviyelerden 95.000 dolara keskin bir düşüşüyle aynı zamana denk geldi. Tarihsel olarak, bu tür artışlar likidite stresini, artan oynaklığı ve fiyat üzerindeki baskıyı yansıtır.

Negatif getiri, yükselen dahili akışlar ve hızlanan düşüş ivmesinin birleşimi göz önüne alındığında, BTC'nin bir dip arayışına devam etmesi muhtemel görünüyor.