BETA

Bitcoin Vadeli İşlemlerindeki Açık Faiz 96 Milyar Dolara Ulaştı: Volatilite Tehlikesi mi?

Bitcoin vadeli işlem piyasalarındaki açık faiz, 2022 seviyelerinden önemli ölçüde artarak 96 milyar dolara ulaştı. Artan kaldıraç, yükselişleri tetiklerken, 2021'deki gibi likidasyon riskini de beraberinde getiriyor.

Bitcoin'in türev piyasası, 96,2 milyar dolarlık açık faiz (OI) ile fiyat dinamiklerini şekillendirmeye hazırlanıyor. Mevcut OI, 114 milyar dolarlık zirvesinden düşüş göstermesine rağmen, 2022 seviyelerini geride bırakıyor. Ocak 2024'te ABD spot Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesi bu trendi hızlandırdı. 2023'te açık faiz dalgalanmaları nispeten sakin seyrederken, ETF sonrası 30 günlük değişimler daha değişken hale geldi. Bu durum, kaldıraçlı işlemlerin piyasayı daha fazla yönlendirdiğini gösteriyor.

Gerçekleşen Cap Kaldıraç Oranı, %10,2 ile 2018'den bu yana en yüksek seviyelerin %10,8'ine ulaştı. Bu, Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyrettiği bir dönemde, fiyat hareketlerini tetikleyebilecek artan spekülatif aktiviteye işaret ediyor. Bu durum, 111.800 dolar gibi önemli direnç seviyelerini aşarak Bitcoin'in fiyat potansiyelini artırabilir ve likiditeyi yükseltebilir. Binance vadeli işlem verilerinde, özellikle trader katılımının yoğun olduğu gözlemleniyor.

Mayıs 2025'te Binance, 1,7 trilyon dolarlık vadeli işlem hacmiyle dikkat çekici bir başarı elde etti. Bu artış, Bitcoin'in yükseliş momentumuna önemli ölçüde katkıda bulunan güçlü bir piyasa spekülasyonu ve katılım dalgasını işaret ediyor. Ancak aynı kaldıraç, dikkatli olunması gereken riskler taşıyor. 2021'deki çöküşte görüldüğü gibi, volatil kripto marjlı pozisyonların tetiklediği keskin fiyat düşüşlerini tetikleyebilecek kademeli likidasyon riski hala mevcut.

Ancak piyasa olgunlaşma belirtileri gösteriyor. 2022 FTX çöküşünden bu yana, stablecoin marjlı teminat, kripto marjlı pozisyonları geride bırakarak açık faize hakim oldu. Bu değişim, teminat volatilitesini azaltarak piyasa şoklarına karşı bir tampon sağlıyor. CryptoQuant'tan elde edilen veriler, BTC-USDT vadeli işlem kaldıraç oranının, 2025 başındaki zirvesine yakın bir noktada yavaşça yükseldiğini gösteriyor. Bu durum, Bitcoin'in bir aydan uzun süredir 100.000 doların üzerinde yatay hareket ettiği bir dönemde, artan kaldıraçlı piyasa endişelerini doğruluyor.

Analist Boris Vest, traderların her iki yönde de hareketlenmeye hazırlandığını belirtti. Vest, Binance'te kısa pozisyonların artmaya devam ettiğini, ancak uzun ve kısa pozisyonlar arasındaki oranın, normal fonlama oranlarından anlaşıldığı gibi, oldukça dengeli olduğunu kaydetti. Vest, "100.000 dolar - 110.000 dolar aralığında, çoğu trader kısa pozisyonlara yöneliyor. Bu durum, ters yönde bir hareket olasılığını artırıyor. Daha büyük oyuncular bu bölgede sessizce birikim yapıyor olabilir" dedi.

Sonuç olarak, Bitcoin vadeli işlem piyasalarındaki artan açık faiz, hem yükseliş potansiyeli hem de volatilite riskini beraberinde getiriyor. Piyasa dinamiklerini etkileyen kaldıraçlı işlemler ve artan spekülasyon, yatırımcıların dikkatli olması gereken önemli unsurlar olarak öne çıkıyor.

(!) Bu haber yatırım tavsiyesi içermez. Kripto para yatırımlarınızda dikkatli olmalı ve profesyonel tavsiye almalısınız.

Paylaşın