Bitcoin Vadeli İşlemlerinde Ayı Baskısı Artıyor, Ancak Fiyatlar Rekor Seviyelerde Tutunuyor

Bitcoin vadeli işlem piyasasında ayı baskısı devam ederken, kripto paranın fiyatı tüm zamanların en yüksek seviyelerinde istikrarlı bir şekilde duruyor. 18 Haziran itibarıyla, net alım veya satım baskısını ölçen futures market power (vadeli piyasa gücü) metrikleri -93K olarak kaydedildi. Bu durum, ayı yönünde bir kaymaya işaret ediyor ancak agresif bir satış baskısını göstermiyor.

CryptoQuant'tan elde edilen "Bitcoin Futures Market Power v2.0" grafiği, 2023 başlarından 2025 ortalarına kadar Bitcoin'in ABD doları cinsinden fiyatı ve vadeli işlem piyasası baskısı arasındaki etkileşimi gösteriyor. Bitcoin'in fiyatı, siyah çizgiyle temsil edildiği gibi, 2023 başlarında 20.000 doların altında bir seviyeden 2025 ortalarına doğru 100.000 doların üzerine çıktı.

Vadeli işlem piyasası gücü, kırmızı çizgiyle gösterildiği gibi, vadeli işlem piyasasında alım veya satım baskısının egemenliğini ölçüyor. Bu çizgi üzerinde birkaç keskin negatif düşüş gözlemleniyor. Bu düşüşler, 2023 sonları, 2024 başları, 2024 sonları ve 2025 ortalarında sırasıyla yaklaşık -150K, -300K, -450K ve -100K olarak işaretlendi. Bu önemli düşüşlere rağmen, Bitcoin'in fiyatı yükseliş eğilimini korudu. Örneğin, 2024 sonlarındaki -450K'ya yakın en büyük düşüş, Bitcoin'in fiyatının 100.000 dolara yaklaştığı döneme denk geldi. Bu durum, piyasada yüksek volatilite olmasına rağmen fiyatın genel olarak yükselmesini engellemedi.

Geçmiş veriler, vadeli işlem piyasalarındaki ayı eğilimlerinin genellikle kısa vadeli fiyat düzeltmelerine yol açtığını gösteriyor. Ocak 2024, Temmuz 2024 ve Nisan 2024'teki gibi -50K ila -150K arasındaki düşüşler, %5-10'luk yerel fiyat düşüşleriyle sonuçlandı. Grafik ayrıca, düzensiz dalgalanmaları dengeleyen ve mevcut piyasa koşullarına odaklanmayan vadeli işlem piyasası gücünün hareketli ortalamalarını da içeriyor. Ayrıca, vadeli işlem piyasasındaki mevcut volatilite, vadeli işlem tüccarlarının Bitcoin'in fiyat dinamiklerine dahil olduğunun bir kanıtı.

Sonuç olarak, vadeli işlem piyasasındaki satış baskısı artarken, Bitcoin'in fiyatı rekor seviyelerde tutunmaya devam ediyor. Geçmiş veriler, bu tür olayların genellikle kısa vadeli düzeltmelere yol açtığını gösteriyor. Bu durum, Bitcoin'in uzun vadeli büyüme eğilimini etkilemekten ziyade, sürekli bir yükseliş yapısındaki volatilite olayları olarak değerlendiriliyor.