Bitcoin Hashrate'indeki Düşüş ve Fiyat Üzerindeki Potansiyel Etkileri

VanEck analistleri, Bitcoin'in hashrate'inin 15 Aralık'a kadar geçen bir aylık süre içinde %4 oranında düştüğünü ve bunun önümüzdeki aylarda kripto para biriminin fiyatı için olumlu bir işaret olabileceğini belirtiyor. Analistlere göre, madenci kapitülasyonu tarihsel olarak yükseliş eğilimi gösteren bir sinyal olarak kabul ediliyor.

VanEck'in kripto araştırmaları lideri Matt Sigel ve kıdemli yatırım analisti Patrick Bush, pazartesi günü yayınladıkları bir raporda, "Hashrate sıkışması daha uzun süre devam ettiğinde, pozitif ileriye dönük getirilerin daha sık ve daha büyük ölçüde ortaya çıkma eğilimi vardır" şeklinde belirttiler. 2014'ten bu yana, Bitcoin'in 90 günlük ileriye dönük getirilerinin, ağın hashrate'i önceki 30 gün içinde düştüğünde %65 oranında pozitif olduğu, hashrate yükseldiğinde ise bu oranın %54 olduğu kaydedildi.

Bu eğilim, daha uzun vadede bakıldığında bile geçerliliğini koruyor. Negatif 90 günlük hashrate büyümesini, %77 oranında pozitif 180 günlük Bitcoin getirileri ve ortalama %72'lik bir kazanç izledi. Bu oran, aynı dönemde hashrate'in arttığı durumlardaki %61'lik pozitif getiri oranından daha yüksek. Bu durum, Bitcoin (BTC) madencileri için iyimser bir tablo çiziyor. Fiyatların yükselmesi, bazı madenciler için karlılık marjlarını genişletebilir veya daha önce karlı olmayan madencilerin tekrar faaliyete geçmesini sağlayabilir.

Bitcoin şu anda 88.400$ seviyesinde işlem görüyor ve 6 Ekim'deki 126.080$ seviyesindeki tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık %30 düşüş göstermiş durumda. Sigel ve Bush, Bitcoin madenciliğinin zorlu koşullarına dikkat çekerek, en popüler Bitcoin madencilik cihazlarından biri olan 2022 model Bitmain S19 XP madencisindeki başa baş elektrik fiyatının, Aralık 2024'teki kilovatsaat (kWh) başına 0,12$'dan, Aralık ortası itibarıyla 0,077$'a düşerek yaklaşık %36 düştüğünü belirtti. Analistler, Bitcoin hashrate'indeki %4'lük düşüşün, muhtemelen Çin'de yaklaşık 1,3 gigawatt'lık madencilik kapasitesinin son dönemde kapatılmasından kaynaklandığını ifade etti.

Analistlere göre, bu gücün büyük bir kısmı, artan yapay zeka (AI) talebini karşılamak üzere kayabilir ve bu eğilimin Bitcoin hashrate'inin %10'unu silebileceği tahmin ediliyor. Bazı uluslar ise hala Bitcoin madencilik şirketlerini destekliyor. Sigel ve Bush, 13'e kadar ülkenin Bitcoin madencilik faaliyetlerini desteklediğini tahmin ediyor. Bunlar arasında Rusya, Fransa, Bhutan, İran, El Salvador, BAE, Umman, Etiyopya, Arjantin, Kenya ve son zamanlarda Japonya yer alıyor.

Sonuç olarak, Bitcoin'in hashrate'indeki düşüş, tarihsel veriler ışığında fiyatı için olumlu bir işaret olarak değerlendirilirken, madencilik sektöründeki zorlu koşullar ve jeopolitik gelişmeler yakından takip ediliyor.