Bitcoin Fiyatındaki Düşüşe Rağmen Vadeli İşlem Talebi Artıyor, $120.000 Hedefi mi?

Bitcoin (BTC), son altı haftanın en düşük seviyesi olan 109.400 dolara geriledi. Bu düşüş, 5 yıl boyunca hareketsiz kalan bir 'balina'nın 11 milyar dolarlık satış yapması ve gelirlerini Ether (ETH) spot ve türevlerine aktarmasıyla gerçekleşti. Ancak, fiyat düşüşüne rağmen, Bitcoin vadeli işlem talebi tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve yatırımcıları 120.000 dolar seviyesinin bir sonraki mantıklı adım olup olmadığını sorgulamaya yöneltti.

Bitcoin vadeli işlem açık faizi, pazartesi günü 762.700 BTC ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve iki hafta öncesine göre %13 arttı. Bu, 14 Ağustos'taki tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana %10'luk bir fiyat düşüşüne rağmen, yatırımcıların piyasadan vazgeçmediğini gösteriyor. Ancak, 85 milyar dolarlık vadeli işlem açık faizi, her zaman eşleşen uzun (alıcılar) ve kısa (satıcılar) pozisyonlar nedeniyle, doğrudan iyimserliği yansıtmıyor. Uzun pozisyonların aşırı kaldıraçlı olması, 110.000 doların altına bir düşüşte likidasyonları tetikleyebilir.

Bitcoin vadeli işlem primi şu anda %8 seviyesinde, önceki haftaya göre artış gösterdi. Ancak, bu metrik, 6 aydan fazla bir süre boyunca %10'luk nötr eşiğin üzerinde kalamadı. Son düşüş, aşırı kaldıraçlı yatırımcıları hazırlıksız yakaladı ve CoinGlass verilerine göre 284 milyon dolarlık uzun pozisyon likidasyonlarına yol açtı. Bu durum, Bitcoin'in hafta sonları bile derin bir likiditeye sahip olduğunu gösterdi, ancak satışın hızı şüphe uyandırdı.

Bitcoin sürekli vadeli işlem fonlama oranı, kısa süreli bir artışın ardından tekrar %11'e düştü. Nötr piyasalarda, bu oran genellikle %8 ile %12 arasında değişir. ABD'de listelenen spot Bitcoin ETF'lerinden 15-22 Ağustos tarihleri arasında 1,2 milyar dolarlık net çıkışlar, duyarlılığın azalmasına katkıda bulundu. Opsiyon piyasasına bakıldığında, satım (put) opsiyonları, alım (call) opsiyonlarına göre %10 primle işlem görüyor ve bu da düşüş eğiliminin açık bir göstergesi. Piyasa psikolojisi, balinaların pozisyonlarını Bitcoin'den Ether'e kaydırmasından etkilenmiş olabilir. Cuma günü gerçekleşecek 13,8 milyar dolarlık aylık opsiyon vadesi, yatırımcıların piyasaya yeniden girip girmeyeceğini belirleyecek bir katalizör olabilir.