Bitcoin Fiyatları Yeni Rekorlara Koşarken Dikkat Çeken On-Chain Veriler ve Potansiyel Riskler

Bitcoin, 27 Mayıs'ta 110.700 dolara kadar yükselerek dikkat çekti. Bu yükselişte, ABD hisse senedi piyasasının güçlü performansı ve Trump Media and Technology Group'un 2.5 milyar dolar değerinde Bitcoin hazinesi oluşturma kararı etkili oldu. Ecoinometrics'in belirttiği gibi, Bitcoin'in yükseliş ivmesi, ABD'deki elverişli finansal koşullarla da örtüşüyor. Ulusal Finansal Koşullar Endeksi (NFCI), 2025 Şubat'ındaki sıkılaşma evresinin ardından ultra gevşek bir bölgeye hızlı bir geçiş gösteriyor. Bu durum, sermayeye erişimin kolaylaşması ve piyasa stresinin azalması anlamına geliyor, bu da Bitcoin gibi yüksek beta varlıkları için genellikle fiyat rallileriyle sonuçlanıyor.

Ecoinometrics ayrıca, likiditenin dört hafta içinde geri döndüğünü ve Bitcoin gibi riskli varlıklar için destekleyici bir makroekonomik ortam yarattığını belirtiyor. CoinGlass'ten elde edilen veriler, Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek fiyatına sadece %2 uzaklıkta olduğunu ve önemli miktarda satış tarafı likidite nedeniyle short-squeeze olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Eğer Bitcoin 115.000 doları aşarsa, 7 milyar doların üzerinde short pozisyon tasfiye olabilir, bu da fiyatları daha da yukarı itecek bir zincirleme etki yaratabilir.

On-chain veriler ise piyasanın 'aşırı ısınmış bölgeye' girdiğine işaret ediyor. Kâr İçindeki Arz Piyasası Bantları ve Gelişmiş Net UTXO Arz Oranı gibi iki önemli on-chain göstergesi, geçmiş piyasa tepelerinde görülen sinyaller veriyor. Kâr İçindeki Arz Piyasası Bantları metriği, dolaşımdaki BTC arzının ne kadarının kârda olduğunu izliyor ve bu rakam Mayıs 2025 itibarıyla 19.4 milyon BTC'ye yükseldi. Gelişmiş Net UTXO Arz Oranı ise, kârlı ve kârsız UTXO'ları karşılaştırıyor ve tarihsel tavanına yakın seyrediyor. Bu veriler, kısa vadede artan volatilite ve kâr realizasyonu olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor.

Sonuç olarak, Bitcoin'in yükselişi devam ederken, on-chain göstergeler yatırımcıları temkinli olmaya çağırıyor. 115.000 dolar seviyesinin aşılması, büyük bir short squeeze'i tetikleyebilirken, 'aşırı ısınma' sinyalleri potansiyel bir düzeltmeye işaret ediyor. Yatırımcıların piyasayı dikkatle takip etmeleri ve risk yönetimi stratejilerini gözden geçirmeleri önemlidir.