Bitcoin Fiyat Tahmini Yükseldi: Negatif Funding Oranları ve Potansiyel Ralli

Bitcoin (BTC) fiyat tahmini, CoinDesk'in perpetual funding oranlarının 2023'ten beri en negatif seviyesine gerilediğini bildirmesiyle Cuma sabahı erken saatlerde agresif bir yükseliş trendine girdi. ZeroStack CEO'su Daniel Reis-Faria, piyasadaki ağır kısa pozisyonların çözülmesi durumunda 30 ila 60 gün içinde 125.000$ hedefliyor.

Asya'daki işlemlerde BTC, haftalık %3,5 artışla 74.700$ civarında işlem gördü, ancak gün içinde %0,4 düşüş yaşadı. Bu durum, önümüzdeki hafta İran ateşkesinin sona ermesi öncesinde 10 günlük küresel eküiti rallisinin duraklamasıyla örtüşüyor. Varlık, kalıcı olarak negatif funding oranlarına rağmen Mart ve Nisan ayları boyunca 60.000$'ların ortalarından yükseldi. Bu, kısa pozisyonların, fiyat yükselmeye devam ederken haftalarca uzun pozisyonlara ödeme yaptığı anlamına geliyor.

Funding oranları, perpetual futures sözleşmelerindeki uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasındaki, sözleşme fiyatlarını spot fiyatlarla uyumlu tutmak için tasarlanmış periyodik ödemelerdir. Oranlar negatif olduğunda, kısa pozisyonlar uzun pozisyonlara ödeme yapar. Bu durum, yalnızca spekülatif pozisyonlamanın fiyata karşı ağır bir şekilde eğildiği zaman gelişir. 7 günlük hareketli ortalama oran, Glassnode verilerine göre yaklaşık -%0,005'e düştü. Bu seviye, en son 2022'nin sonlarında FTX çöküşünde görülmüştü.

Reis-Faria, "Bu kadar negatif funding oranları, piyasanın yoğun bir şekilde short pozisyonda olduğunu gösteriyor. Eğer Bitcoin buna rağmen yükselmeye devam ederse, bu pozisyonların çoğu tasfiye olabilir ve hareket hızla ivme kazanabilir" dedi. Ayrıca, kısa pozisyonlardaki zorunlu tasfiyeleri tetikleme olasılığı en yüksek güç olarak büyük kurumsal birikimcilerden gelen alım baskısını göstererek, kısa pozisyonların çözülmesi durumunda 30 ila 60 gün içinde 125.000$ hedefliyor.

Benzer funding uç noktalarının her bir önceki tarihsel bölümü, bir yerel fiyat tabanına denk geldi. Mart 2020, 2021 ortası, 2022'nin sonlarındaki FTX çöküşü, Ağustos 2024'teki yen taşıma ticaretinin çözülmesi ve Nisan 2025'teki Kurtuluş Günü satışları, keskin toparlanmalarla sonuçlanan derinden negatif funding oranlarına sahipti.

On-chain verileri, yapısal bir karşı nokta sunuyor. Birçok aktif bitcoin sahibi, şu anda satın alma maliyetlerine göre zarar pozisyonunda. Bu, maliyet tabanlarına yaklaşan herhangi bir sıkıştırma odaklı rallinin, 2025'in zirve birikim döneminde 75.000 ila 95.000$ aralığında satın alan sahiplerinden önemli bir satış baskısı yaratabileceği anlamına geliyor. Bu bazen "endişeli sahipler duvarı" olarak adlandırılır.

125.000$'a bir ralli, bu arzı sırayla emmeyi, her maliyet tabanı kümesinden pes etmeden geçmeyi gerektirecektir. On-chain ve teknik verilerde görülebilen aşırı satım sinyalleri, yükseliş senaryosunu yapısal olarak destekliyor. Ancak, zarar pozisyonundaki sahiplerin dağılımı, ağır işi yapan güçlü bir makro katalizör olmadan temiz bir short-squeeze-to-new-high senaryosunu karmaşıklaştırıyor.

Önümüzdeki iki hafta içinde üç olay mevcut durumu çözüme kavuşturacak. İlk olarak, 22 Nisan İran ateşkesinin sona ermesi: İnandırıcı bir uzatma, Şubat ayından bu yana risk varlıkları rallilerini sınırlayan jeopolitik riskini ortadan kaldırır. Bir bozulma ise muhtemelen BTC'yi 68.000$ yapısal destek tabanına itecektir. FOMC, 28-29 Nisan'da toplanacak ve Başkan Powell'dan gelecek herhangi bir güvercin sinyali, BTC tutmanın fırsat maliyetini azaltacaktır. Mayıs ayı başlarında teyit edilmiş bir CLARITY Yasası komite tarihi, dijital varlık piyasasına özgü üçüncü bir potansiyel tetikleyici ekleyecektir.