Bitcoin Döngüleri Halving Etkinlikleriyle Değil, Benimseme ve Piyasa Yapısıyla Şekilleniyor

Analist James Check, Bitcoin'in piyasa döngülerinin, genellikle her dört yılda bir gerçekleşen halving etkinlikleri yerine, benimseme eğilimleri ve piyasa yapısıyla şekillendiğini belirtiyor. Check'e göre, Bitcoin üç ana döngü yaşadı: 2011-2018 arası perakende benimsemeyle şekillenen 'benimseme döngüsü', 2018-2022 arası kaldıraçla desteklenen 'ergenlik döngüsü' ve 2022'den itibaren kurumsal olgunlukla karakterize edilen 'olgunluk döngüsü'.

Check, piyasa döngülerinin 2017'deki zirve ve 2022'deki dip noktası gibi geçiş noktalarına işaret etti. Bu analiz, Bitcoin piyasasının tipik olarak dört yıl sürdüğü ve azalan blok ödülü ve artan talep nedeniyle arz şoku yaratan halving etkinliklerine bağlı olduğu şeklindeki popüler teoriye karşı çıkıyor. Geleneksel döngü teorisine göre, boğa piyasası zirvesi halving olayından sonraki yıl gerçekleşir ve bu durum 2013, 2017 ve 2021 yıllarında gözlemlenmiştir. Check ayrıca, Bitcoin'in altınla birlikte 'nihai oyun varlığı' olduğunu belirterek, mevcut döngünün uzayabileceğini ima ediyor.

Son zamanlarda, geleneksel dört yıllık döngünün sona erdiğine dair çeşitli tahminler yapılıyor. Bitwise yatırım direktörü Matthew Hougan, 2026'da olumlu getiriler görmedikçe döngünün resmen bitmeyeceğini, ancak döngünün bittiğini düşündüğünü ifade etti. Öte yandan, Glassnode analistleri, Bitcoin'in geleneksel döngü modellerini takip ettiğini belirtirken, pozisyon tüccarı Bob Loukas, piyasa döngülerine daha pragmatik bir yaklaşım sergileyerek, döngülerin devam ettiğini ve insanların daha fazlasını istemesiyle pompalama ve patlama eğiliminin sürdüğünü vurguladı.