Bitcoin (BTC) Düşüşte: Kısa Vadeli Sahiplerin Maliyetine Doğru Gerileme ve Artan Risk

Bitcoin (BTC), 2025 Kasım ayı itibarıyla kısa vadeli sahiplerin maliyet tabanının altında işlem görüyor. Artan risk seviyeleri, düşüş eğilimi gösteren göstergelerle desteklenirken, vadeli işlem açık faizi 30 milyar dolar civarında seyrediyor. Örtülü volatilite ise %52 bölgesine doğru yükseliyor. Bu durum, piyasada daha geniş bir düzeltme yaşandığına işaret ediyor.

Dört temel grafik, maliyet tabanı davranışındaki değişiklikleri, arz dağılımını, vadeli işlem pozisyonlarını ve volatilite yapısını gözler önüne seriyor. Kısa vadeli sahiplerin risk bantları, piyasanın hareketliliğini gösteren dört banttan oluşuyor. Mavi çizgi, son alıcıların ana maliyet tabanını temsil ederken, sarı ve kırmızı bantlar daha yüksek riskli bölgeleri, yeşil bant ise soğuma bölgesini gösteriyor.

Spot talebin zayıflaması ve ETF çıkışlarının devam etmesiyle birlikte, BTC önemli maliyet tabanı seviyelerinin altına geriledi. Türev piyasalar, azalan açık faiz, döngü-düşük fonlama ve aşağı yönlü korumaya eğilimli opsiyon aktivitesi ile sakin kalmaya devam ediyor. Düşüşte, kâr ve zarar arz yapısı değişiyor. Daha az sayıda yeşil bölge (güçlü kazançlar) görülürken, sarı bölgeler (başabaş veya hafif kazanç) artıyor. Vadeli işlem pozisyonları ise 30 milyar dolar civarında kalırken, örtülü volatilite %52 seviyesine doğru yükseliyor.

Özetle, Bitcoin'in mevcut performansı, kısa vadeli sahipler üzerinde artan bir baskı oluşturuyor. Fiyatın, daha düşük seviyelerde istikrara kavuşup kavuşmayacağı veya artan volatilite yolunu izleyip izlemeyeceği ise merak konusu.