Bitcoin (BTC) İçin 'Kârda Olan Arz' Uyarısı: Düşüş Başlangıcı Mı?

Zincir üstü analist Ali Martinez, Bitcoin (BTC) için önemli bir uyarıda bulundu. Martinez, Glassnode'un 'Kârda Olan Arz' grafiğinde, Bitcoin'in mevcut fiyatın altında en son hareket ettirildiği miktarının bozulmaya başladığını belirtti. Bu durumun, kısa ve orta vadeli bir düşüş trendinin başlangıcını işaret edebileceğini vurguladı.

'Kârda Olan Arz' metrikleri, mevcut piyasa fiyatının altında en son zincir üstü hareketi gerçekleşen coin'leri sayar. Başka bir deyişle, bugün satılması halinde karda olacak coin'leri gösterir. Tarihsel olarak, arzın çok büyük bir yüzdesi karda olduğunda (ve özellikle bu oran düşmeye başladığında), düzeltme evreleri görülebilir. Bunun nedeni, kâr elde etme ve likidite koşullarının değişmesidir.

Martinez'in grafiği, kârlı arz için net pozisyon değişiminin, uzun bir kazanç döneminden sonra negatife döndüğünü gösteriyor. Bu durum, daha önceki döngü zirvelerinde görülen bir desen. X ve Telegram'daki yatırımcılar bu sinyali bir uyarı işareti olarak değerlendiriyor. Spot Bitcoin ETF'leri de para giriş ve çıkışlarına devam ediyor. Büyük kurumların pozisyonlarını azaltması, fiyat hareketlerini şiddetlendirebilir. Bu ayki ETF faaliyetleri raporları, bazı günlerdeki net çıkışların oynak fiyat hareketleriyle çakıştığını gösteriyor. Bu durum, kurumların net satışa başlaması halinde BTC'yi aşağı çekebilecek bir yapısal likidite kaynağı ekliyor.

Aynı zamanda, faiz oranları ve jeopolitik başlıklar üzerindeki daha geniş makro tartışmalar, kripto için risk iştahını belirlemeye devam ediyor. Piyasada, merkez bankası sinyalleri ve Bitcoin gibi varlıklar için risk iştahında hızlı değişimlere yol açabilecek başlık risklerinin yakından izlendiği belirtiliyor.

Sonuç olarak, piyasa katılımcıları iki senaryoyu değerlendiriyor. Birincisi, BTC'nin $109 bin bölgesine (veya altındaki bir sonraki destek bandına) düşmesi ve zincir üstü kâr metriklerinin yerleşmesi. Destek seviyesinde alımlar yeniden ortaya çıkarsa, yükseliş trendi devam edebilir. İkincisi, kârda olan arzın düşmeye devam etmesi ve ETF akışlarının önemli ölçüde negatife dönmesi durumunda, piyasa, uzun pozisyon sahiplerinin pozisyonlarını azaltmaya zorlayacak daha derin bir düşüş yaşayabilir.