Bitcoin Artık Sadece Pasif Bir Varlık Değil: Verim Elde Etme Çağı Başlıyor

TeraHash'ın sermaye oluşumu ve büyüme başkanı Armando Aguilar'ın görüşüne göre, Bitcoin, uzun yıllar boyunca pasif bir varlık olarak kabul edildi. Ancak, son gelişmelerle birlikte bu algı değişiyor. Artık $7 milyar doların üzerinde Bitcoin, büyük protokoller aracılığıyla on-chain verim elde ediyor.

Altının $23 trilyon dolarlık piyasa değeri çoğunlukla hareketsiz dururken, Bitcoin sahipleri, ellerindeki varlıkları koruyarak on-chain gelir elde edebiliyor. Yeni katmanların verimi açmasıyla birlikte Bitcoin, pasif olmaktan ziyade üretken bir kıtlığa doğru evriliyor. Bu dönüşüm, sermayenin riskleri fiyatlandırma, kurumların rezervlerini tahsis etme ve portföy teorisinin güvenliği hesaplama şeklini yeniden tanımlıyor. Kıtlık, fiyat istikrarını açıklayabilirken, üretkenlik, madencilerin, hazinelerin ve fonların varlıklarını sadece etrafında inşa etmek yerine BTC'ye park etmelerinin nedenini açıklıyor.

Bitcoin'in ekonomik yapısı değişmedi; arz 21 milyonla sınırlı, ihraç programı şeffaf ve merkezi bir otorite tarafından kontrol edilemiyor. Ancak 2025'te bu faktörler daha fazla önem kazandı. Yeni protokol katmanları, BTC'nin on-chain gelir elde etmesini sağlarken, Bitcoin, etkinleştireceği şeyler için daha fazla ilgi görüyor. Yeni araçlar, sahiplerin, varlıkların kontrolünü kaybetmeden, merkezi platformlara bağımlı olmadan ve temel protokolü değiştirmeden gerçek getiri elde etmelerini sağlıyor. Bu durum, Bitcoin'in temel mekaniklerine dokunmadan, sermayenin varlıkla etkileşim şeklini değiştiriyor.

El Salvador, ulusal hazinesinde BTC tahsis etmeye devam ediyor. Spot borsa yatırım fonları (ETF'ler) ise toplam arzın %6'sından fazlasını, yani 1.26 milyondan fazla BTC'ye sahip. Madenciler de artık satış yapmak yerine, uzun vadeli getirilerini artırmak için BTC'lerini staking ve sentetik getiri stratejilerine yatırıyor. Bir zamanlar güvenilirliğiyle öne çıkan Bitcoin, artık daha da güçlü hale geliyor. Bu da, Bitcoin etrafında şekillenen, Bitcoin bağlantılı varlıkları saymazsak, yerel bir getiri eğrisi için temel oluşturuyor.

Son zamanlara kadar kripto para üzerinden getiri elde etme fikri ulaşılmaz görünüyordu. Ancak, yeni protokol katmanları sayesinde artık bu mümkün. Bazı platformlar, uzun vadeli sahiplerin, varlıkları sarmalamadan veya zincirler arasında taşımadan, ağı güvence altına almalarını ve getiri elde etmelerini sağlıyor. Diğerleri ise kullanıcıların, sahipliklerini kaybetmeden, takaslardan ve borç vermeden ücret kazanmalarına olanak tanıyor. Bu sistemlerin hiçbiri üçüncü bir tarafa anahtar teslimini gerektirmiyor ve geçmişte sorunlara yol açan şeffaf olmayan getiri oyunlarına dayanmıyor.

Bitcoin için bir ölçüt oluşturma ihtiyacı ortaya çıkıyor. Bu, tekrarlanabilir, kendi kendine saklanabilen ve Bitcoin üzerinde yerel olarak üretilebilen bir getiri olmalı. Bu sayede, hazine politikaları, açıklamalar ve stratejiler bu ölçüte göre oluşturulabilir. Bu da, getiri sağlayan Bitcoin'i altınla karşılaştırmaktan farklı kılıyor.

Sonuç olarak, Bitcoin artık sadece bir değer saklama aracı olmaktan çıkıp, verim elde etme potansiyeli olan üretken bir varlık haline geliyor. Bu durum, kripto para piyasasında önemli değişikliklere yol açabilir ve yatırımcıların Bitcoin'e bakış açısını değiştirebilir.