Beyaz Saray'dan Stablecoin'lere İlişkin Değerlendirme: Yasaklamalar Tüketicileri Zorlayacak

Beyaz Saray'dan yapılan yeni bir analiz, stablecoin getirilerini yasaklamanın, ABD bankalarının kredi vermesini çok az etkileyeceği sonucuna vardı. Bu durum, Dijital Varlık Piyasası CLARITY Yasası'nın Senato'da kritik bir aşamaya girmesiyle birlikte, bankacılık lobisi tarafından öne sürülen temel argümana doğrudan bir meydan okuma niteliği taşıyor.

Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi'ne göre, stablecoin getirilerini ortadan kaldırmak, toplam ABD banka kredilerini sadece 2.1 milyar dolar (yaklaşık %0.02) artıracak. Bu durum, tokenleştirilmiş dolarlarından getiri elde edemeyen hane halklarına yaklaşık 800 milyon dolarlık bir refah maliyeti getirecek. Raporda, "Kısacası, getiri yasağı, banka kredilerini korumak için çok az şey yapacak, aynı zamanda stablecoin varlıkları üzerinde rekabetçi getirilerin tüketici faydalarından vazgeçecek," deniliyor.

Amerikan Bankacılar Birliği, Beyaz Saray'ı "yanlış soru" sormakla suçlayarak, getiri sağlayan stablecoin'lerin ölçeklendirilmesine izin verilmesinin, net faiz marjlarını sıkıştıracağını ve küçük işletmelere yönelik krediyi kısıtlayacağını belirtti. Ancak, kripto endüstrisi savunucuları, CEA'nın verilerini, kapsamlı bir yasağın ekonomik olarak haklı olmadığını kanıtlayan bir delil olarak değerlendiriyor. Mevcut durumda 280 milyar doları aşan küresel stablecoin piyasasına dikkat çekiyorlar. CLARITY Yasası yazarları, Mart ayında Senato'da dolaşıma giren bir taslağın, "doğrudan veya dolaylı olarak stablecoin bakiyelerinde pasif getiri yasağı" getirmesi ve yalnızca dar tanımlı faaliyet tabanlı ödüllere izin vermesi üzerine hala müzakereler yürütüyor.

Coinbase hukuk başkanı Paul Grewal, müzakerecilerin konu üzerinde "anlaşmaya çok yakın" olduğunu belirtirken, bir Beyaz Saray kripto danışmanı, getiri konusunda ortaya çıkan uzlaşının yasanın düzenlenmeye doğru ilerlemesiyle "bozulmadan" durduğunu söyledi. Hazine Bakanı Scott Bessent ve SEC Başkanı Paul Atkins, CLARITY Yasası'nı kamuoyuna destekleyerek, yönetim ile piyasa düzenleyicileri arasında alışılmadık bir uyum sinyali verdi.

Sonuç olarak, CLARITY Yasası'nın yasalaşması halinde, dijital varlıklar için ilk kapsamlı ABD piyasa yapısı yasası olacak. Bu yasa, SEC ve CFTC yetki alanları arasındaki ayrımı kanunlaştıracak, stablecoin rezervleri ve getirileri etrafındaki güvenlik önlemlerini sıkılaştıracak ve potansiyel olarak trilyonlarca dolarlık tokenleştirilmiş varlığın zincir üzerinde takas edilme ve uzlaşma biçimini yeniden şekillendirecek.