Beyaz Saray Raporu, Stablecoin Verimi Yasağı Tartışmalarını Yeniden Şekillendiriyor

Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi (CEA) tarafından yayınlanan 21 sayfalık bir analiz, CLARITY Yasası üzerindeki tartışmaları yeniden alevlendirdi. Rapor, stablecoin verimi yasağının, banka kredilerini sadece %0,02 oranında artıracağını belirterek, bankacılık sektörünün bu konudaki temel argümanını çürütüyor. Araştırma, yasağın geleneksel kredilerde yaklaşık 2,1 milyar dolarlık bir artış sağlayacağını, ancak bunun %76'sının büyük bankalara fayda sağlayacağını ve daha çok küçük bankaları korumak isteyenlerin pozisyonunun tersine etki yaratacağını ortaya koyuyor.

CEA raporuna göre, böyle bir yasağın net refah kaybına yol açabileceği ve tüketici maliyetlerinin finansal sisteme sağlanan faydaları geçeceği belirtiliyor. Rapor ayrıca, CLARITY Yasası'nın verim dilini daha da sıkılaştırmanın ters etki yaratacağı konusunda uyarıyor. Coinbase CPO'su Faryar Shirzad raporu memnuniyetle karşılarken, bankacılık sektörü ise sonuçların konunun dışında olduğunu savunarak tepki gösterdi. Senato Bankacılık Komitesi'nin ise Nisan ayı sonlarında konuyu ele alması bekleniyor.

Bloomberg'in CEA analizi hakkındaki haberi, CLARITY Yasası'nın Ocak ayından bu yana yaşadığı çıkmazla aynı zamana denk geldi. Çalışma, Federal Reserve ve FDIC'nin mevduat, kredi ve banka likiditesi verilerini, stablecoin sektörü açıklamalarını ve tüketicilerin fonları varlıklar arasında nasıl hareket ettirdiğine dair akademik tahminleri kullanarak bir model oluşturdu. Raporun temel bulgusu, tüketicilerin stablecoin satın aldıklarında, fonların genellikle Hazine bonolarına yeniden yatırıldığı ve bankacılık sistemine geri yatırıldığı, bu nedenle toplam mevduat seviyelerinin, verime izin verilip verilmediğinden bağımsız olarak büyük ölçüde değişmediği yönünde.

Raporun en keskin sonucu ise, "Kısacası, bir verim yasağı banka kredilerini korumak için çok az şey yapacak, aynı zamanda stablecoin varlıkları üzerinde rekabetçi getirilerin tüketici faydalarından vazgeçecek" şeklinde. Analiz, kripto firmalarına bankacılık lobisinin ana argümanına karşı Beyaz Saray destekli bir ekonomik yanıt sunuyor. American Bankers Association, stablecoin'lerin verim ödemesinin küçük bankalardan mevduatları çekebileceği konusunda aylar boyunca uyarıda bulunmuştu.

Sonuç olarak, bu raporun, Mayıs ayında Senato'da oylama yapılıp yapılmayacağı konusunda önemli bir etki yaratması bekleniyor. Rapor, özellikle CLARITY Yasası'nın dört farklı grup arasında sıkışıp kalması ve yasağın geçmesi için kritik bir zaman dilimi olan Mayıs ayının kaçırılması durumunda, yasanın ara seçim sezonuna kalma riski taşıması nedeniyle önem taşıyor.