Bernstein, Circle Internet Group İçin 'Outperform' Notunu Korudu, Hedef Fiyat $190

Bernstein, Circle Internet Group için 'Outperform' notunu koruyarak hedef fiyatını $190 olarak belirledi. Bu karar, şirketin $222 milyonluk ARC token ön satışı ve USDC'nin devam eden büyümesiyle desteklendi. Bernstein analistleri, Circle'ın genişleyen blok zinciri ve ödeme işlerinin, düşük faiz oranlarının rezerv gelirini azalttığı ilk çeyrekte bile kazanç görünürlüğünü desteklediğini belirtti.

USDC arzı, ilk çeyrekte %28 artışla $77 milyara ulaşırken, Circle Payments Network'ün yıllık işlem hacmi de yaklaşık $10 milyara yaklaştı. Bernstein ayrıca, Arc'ın test ağının 244 milyondan fazla işlem gerçekleştirdiğini ve Circle'ın USDC etrafında yapay zeka odaklı ödeme altyapısını genişlettiğini vurguladı.

Analistlere göre, Circle'ın ilk çeyrek geliri ve rezerv geliri bir önceki yıla göre %20 artışla $694 milyona ulaştı, ancak bu rakam, zayıf rezerv gelirleri nedeniyle beklentilerin %4 altında kaldı. Düzeltilmiş FAVÖK $151 milyona ulaşırken, şirket disiplinli operasyonel maliyetlerini korudu.

Bernstein, Circle'ın Layer 1 blok zinciri olan Arc için $3 milyar tam seyreltilmiş değerleme üzerinden $222 milyon topladığı ARC token ön satışını da ek bir gelir unsuru olarak değerlendirdi. Daha önceki açıklamalarda, turda Andreessen Horowitz, BlackRock, Apollo Global Management, ARK Invest ve Standard Chartered gibi yatırımcıların yer aldığı belirtilmişti.

USDC dolaşımı ilk çeyrekte $77 milyara yükseldi ve bu, bir önceki çeyreğe göre %2'lik bir artışı temsil ediyordu. Bernstein, Circle'ın platformdaki USDC bakiyelerinin %18'i temsil eden $13,7 milyara yükseldiğini de belirtti. Circle, ilk çeyrekte zincir üstü işlem hacminde bir önceki yıla göre %263 artışla $21,5 trilyon işlem gerçekleştirdi.

Bernstein ayrıca, 7 Mayıs itibarıyla 136 finans kuruluşunun katılımıyla, Circle'ın ödeme ağındaki büyümenin de altını çizdi ve yıllık işlem hacminin yaklaşık $10 milyara ulaştığını belirtti. Circle, Meta, DoorDash ve Kyriba gibi firmalarla ortaklıklarını da genişletti. Arc'ın 2026'da planlanan ana ağ lansmanı öncesinde, blok zincirinin test ağının 244 milyondan fazla işlem gerçekleştirdiği ve 1,6 milyon benzersiz cüzdan çektiği belirtildi. Circle'ın CEO'su Jeremy Allaire, şirketin ARC token'ına bağlı, dağıtılmış bir ağ modeli aracılığıyla “işletim sistemi işine girdiğini” söyledi.

Sonuç olarak, Bernstein, Circle'ın 2026 mali yılı rehberliğinin değişmediğini ve USDC arzında %40 bileşik yıllık büyüme beklediğini belirtti. Ayrıca, rehberliğin henüz ARC token ön satışından elde edilecek finansal katkıları içermediği ifade edildi.