Arthur Hayes'e Göre Bitcoin'i Yükselecek Olan Şey Kripto Temelleri Değil, ABD Siyaseti

BitMEX'in kurucu ortağı Arthur Hayes, Bitcoin'in (BTC) bir sonraki büyük yükselişinin arkasındaki itici gücün kripto temelleri değil, ABD siyaseti olacağını öne sürüyor. Hayes, 2028'de Cumhuriyetçilerin (onların deyimiyle “Team Red”) zaferinin, benzin fiyatlarının kontrol altında tutulması şartıyla, agresif para basımını neredeyse garanti ettiğini savunuyor.

Hayes, blog yazısında, “%10 kuralı” olarak adlandırdığı bir analizi paylaşıyor. Bu analize göre, yükselen yakıt fiyatları, seçim kayıplarıyla doğrudan bağlantılı. Hayes'in vardığı sonuç: Trump'ın siyasi teşvikleri, gevşek mali ve para politikalarına işaret ediyor. Hayes, bu koşulların, Bitcoin ve diğer riskli varlıklar için tarihsel olarak yükseliş eğiliminde olduğunu belirtiyor.

Hayes'in tezi, ABD'deki benzin fiyatları üzerine odaklanıyor. Eğer benzin fiyatları, seçimlerden önceki üç ay içinde ocak ayı seviyelerine göre %10'dan fazla artarsa, genellikle hükümetin bir veya daha fazla kolunun kontrolü değişiyor. Hayes, 2028'de bu durumdan kaçınmak için Trump'ın, yakıt fiyatlarının yükselmesine izin vermeden “ekonomiyi sıcak tutması” gerektiğini savunuyor. Bu durum, Trump'ın Kasım 2026'daki ara seçimler ve 2028 başkanlık seçimleri olmak üzere iki seçimle ilgilenmesi anlamına geliyor. Hayes'e göre, Trump'ın siyasi destekçilerinin sadakati ve itaatı, yeniden seçilme şanslarına bağlı.

Hayes, milletvekillerinin, kredi ve nominal GSYİH'yi genişletirken, petrol fiyatlarını düşük tutması gerektiğini belirtiyor. Petrol fiyatları hızla yükselirse, Hazine getirilerini artırma, tahvil piyasası oynaklığını artırma ve politikacıları teşvikleri kısmaya zorlama riski taşıyor. Hayes, Trump'ın bunu yapmak istemediğine inanıyor. Hayes, petrol fiyatlarının düşmesi veya sabit kalması durumunda, Trump ve ekibinin 2020'deki gibi para basmaya devam edeceğini öngörüyor.

Hayes, 10 yıllık Hazine getirisi ve tahvil piyasası oynaklığının bir ölçüsü olan MOVE Endeksi'ni önemli sinyaller olarak gösteriyor. Getiriler %5'e yaklaştığında ve oynaklık arttığında, kaldıraçlı finans piyasalarının çözülme eğiliminde olduğunu ve politikacıları geri adım atmaya zorladığını belirtiyor. Geçen yılki tarife korkusunu, tahvil oynaklığının arttığı ve piyasaların düştüğü bir örnek olarak gösteriyor.

Bu arka plana karşı Hayes, Bitcoin'in geleneksel varlıklardan ayrıldığını savunuyor. Tüm Bitcoin madencileri aynı enerji fiyatı değişiklikleriyle karşı karşıya kaldığı için, petrol fiyatlarının Bitcoin için fiat piyasalarına göre daha az doğrudan önemli olduğunu söylüyor. Bunun yerine, Bitcoin'in fiyatı öncelikle likidite genişlemesine ve para biriminin değer kaybetmesine yanıt veriyor. Hayes, borçlanma, Hazine tahvili ihracı ve merkez bankası tahvil alımlarının birbirini güçlendirdiği bir döngüde, Bitcoin'in ve seçilmiş kripto para birimlerinin keskin bir şekilde yükseleceğini öngörüyor.

Hayes ayrıca, 2026 ticaret stratejisini de özetledi. Maelstrom şirketinin, minimum stablecoin holdingleri ile neredeyse maksimum risk maruziyetiyle çalıştığını belirtti. BTC biriktirmeye devam ederken, kredi genişlemesinin devam etmesi halinde daha iyi performans göstereceğine inandığı gizlilik odaklı tokenlere ve merkeziyetsiz finans oyunlarına sermaye döndürmeyi planlıyor.

Sonuç olarak, Hayes'e göre, siyasi teşvikler, özellikle bir seçim döngüsünde, kısıtlamadan ziyade teşvikleri destekliyor. Yatırımcılar için bu durum, makro durumu açık hale getiriyor: riskli varlıklar üzerinde yapıcı kalın ve Bitcoin'de uzun pozisyon koruyun.